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2016年2月25日股市總結

核心內容

2016年2月25日，全球及亞太股市呈現出不同的走勢。美股在油價反彈和科技股表現良好帶動下，三大指數均錄得小幅上漲。而港股及內地股市則受到不同因素影響，整體表現偏弱。市場關注點主要集中在企業業績、行業表現、ADR與港股的關係，以及國際貨幣基金組織對全球經濟的建議。

主要觀點

• 美股表現：油價下跌後反彈，科技股表現強勁，帶動三大指數升幅約0.3%至0.4%。Facebook、英特爾及蘋果公司股價上漲1.3%至1.5%。
• 港股走勢：恒生指數收市價19,192點，下跌1.15%。恒生國企指數亦下跌1.33%。港股成交額607億港元，部分板塊表現分化，其中豬肉板塊急升5.4%。
• ADR表現：ADR恒指收市微跌不到50點，預計恒指今日可跟隨亞太區股市反彈。部分藍籌股如康師傅、渣打等跌幅較大。
• 內地市場：沪深兩市成交維持在2,278億及3,527億人民幣。保監會公布1月保費收入增長59.2%至6,377億人民幣。保險資金股票和證券投資基金佔比13.61%。
• 企業業績：友邦保險公布2015年全年新業務價值增長19%至22億美元，且利潤率上升4.9個百分點至54%。IMAX CHINA全年虧損1.8億美元，但經調整利潤增長66.9%至4,340萬美元。
• 安踏體育：2015年收入增長25%至111.2億人民幣，純利增長20%至20.4億人民幣。公司與迪桑特日本子公司成立合資集團，預計將成為未來新收入來源。
• 市場動態：國際貨幣基金組織建議發達經濟體減少對貨幣政策依賴，採用財政政策；同時，中國被批評匯率政策缺乏溝通。美國財長對中國政策表示不滿。
• 成交與表現：港股與內地股市均有較高成交額，部分股票如騰訊、中國平安、友邦保險等表現活躍，而部分股票如中國天化工、火岩控股等跌幅較大。
• AH股溢價：恒生AH股溢價指數顯示，H股相對A股普遍下跌，如建設銀行、中國平安、友邦保險等均出現較大溢價。

關鍵信息

全球市場

港股表現

• 恒生指數期貨：恒指即月期貨收市價19,180點，下跌236點；下月期貨收市價19,086點，下跌238點。
• 主要成交股份：包括中國鋁業、貴州茅台、小商品城、生益科技等，買入與賣出金額均有記錄。
• 10大升幅股份：遠見控股、港深聯合、智傲控股等表現突出，部分股票升幅超過20%。
• 10大跌幅股份：中國天化工、火岩控股、樓東俊安資源等跌幅較大，部分跌幅高達50%以上。
• AH股溢價：H股相對A股普遍下跌，如建設銀行、中國平安、友邦保險等均出現較大溢價。

內地市場

• 成交額：沪深兩市成交額維持在2,278億及3,527億人民幣。
• 企業業績：友邦保險全年新業務價值增長19%至22億美元，且利潤率提升；IMAX CHINA全年虧損1.8億美元，但經調整利潤增長66.9%。
• 內地房價：一線城市房價飄漲，深圳尤為突出，部分投資者開始參與眾籌買房及聯合炒房。
• 萬達集團：將在歐洲某國宣布新的投資項目，但細節未披露。

重點公司表現

友邦保險 (1299.HK)

• 全年新業務價值增19%至22億美元，優於市場預期。
• 香港新業務價值貢獻最大，增長32%至8.2億美元。
• 中國新業務價值增長最快，達45%至3.66億美元。
• 净亏损19.5億美元，投資回報減半至44.6億美元。
• 派末期息每股51港仙，全年派息比率增至33%。

IMAX CHINA (1970.HK)

• 2015年收入增長41.4%至1.1億美元。
• 全年虧損1.8億美元，主要因公允價值調整。
• 經調整利潤增長66.9%至4,340萬美元。
• 預計2016年將安裝約100間新影院。
• 經調整市盈率仍處偏高47倍，不派息。

安踏體育 (2020.HK)

• 2015年收入突破百億元，增長25%。
• 純利增長20%至20.4億人民幣。
• 派末期息30分及特別息8分，全年共派68分。
• 連續四年在業績不錯的情況下派發特別股息。
• 建議買入價HK$19.0，目標價HK$22.00，止虧價HK$17.00。

市場趨勢與評論

• 國際貨幣基金組織：建議發達經濟體減少對貨幣政策的依賴，採用財政政策，並鼓勵靈活的外匯政策。
• 美國財長：批評中國的匯率政策缺乏溝通，造成市場不確定性。
• 市場情緒：VIX恐慌指數下降，顯示市場情緒有所改善。
• 港股與ADR：ADR恒指微跌，港股預計可跟隨亞太股市反彈，但需觀察季檢結果。
• 行業表現：部分行業如消費、科技、醫療表現較佳，而能源、地產、金融等板塊表現分化。

結論

整體市場表現受到多種因素影響，包括油價、科技股表現、企業業績、政策動向等。美股反彈，港股與內地市場則受到不同因素打壓。建議投資者關注企業業績、行業趨勢及政策動向，以做出更明智的投資決策。