20240128-中财期货-烧碱投资策略周报_烧碱产量同比上升_下游补库结束_SH震荡_10页_1mb

PTA市场观点总结

• 短期与中期走势：震荡为主。
• 操作建议：逢高布局空单。
• 逻辑驱动：
  • 美国CPI超预期下降，美联储可能放缓加息，国内防疫政策利好风险资产。
  • 国际油价周五上涨后趋于震荡，全球经济衰退预期增加，石油消费转弱。
  • PTA开工率维持在73%左右，供应压力较大，四季度PTA需求旺季结束，上行压力大。
• 风险提示：
  • 油价回调。
  • 库存累库。

烧碱市场观点总结

• 短期与中期走势：短期震荡，中期震荡偏弱。
• 运行区间：SH2405合约运行区间2500，2900。
• 逻辑驱动：
  • 下游补库结束，需求减弱，库存转累库。
  • 氧化铝企业开工率低，铝土矿供应紧张问题持续。
  • 粘胶短纤市场平稳，但需求恢复关键在于节后市场变化。
• 风险提示：
  • 节后市场供需不及预期。
  • 环境政策等因素继续压制氧化铝开工。
  • 铝土矿供应问题未缓解引发价格下跌。

动力煤及其他品种简要分析

• 动力煤：价格持稳，终端采购冷清；供应端部分煤矿放假，节日临近补库压力小。
• 原盐：价格平稳，需求疲软；盐产淡季，供应变动不大。
• 液氯：价格波动，山东地区先扬后抑，江苏震荡；氯碱企业利润下滑风险上升。

氧化铝与粘胶短纤市场分析

• 氧化铝：
  • 开工率低，港口库存减少。
  • 铝土矿紧张问题影响开工，节后需关注其是否缓解。
• 粘胶短纤：开工率略有上升，价格稳中有升，需求仍需观察。

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