> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中辉期货钢材周报总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年6月30日至7月24日期间，中国钢材市场的主要表现、趋势及策略建议。整体来看，黑色板块表现偏弱，钢材价格受需求疲软和库存压力影响，维持区间运行。焦煤因国内复产缓慢和现货坚挺，成为少数上涨的品种。 ## 市场概况 - **铁矿石**：黑德兰港口工人罢工达成初步协议，影响下降。 - **焦煤**：国内煤矿复产缓慢，现货持续坚挺，为钢材提供成本支撑。 - **钢材**：成材端需求疲弱，库存环比上升，多品种库存压力较大。 - **宏观面**：中美协商互免300亿关税带来小幅利好，但影响有限；月底政治局会议可能提供下一阶段交易素材。 ## 数据概览 ### 2026年6月30日数据 | 品种 | 当月量（万吨） | 当月同比（%） | 累计量（万吨） | 累计同比（%） | |------|----------------|--------------|----------------|----------------| | 生铁 | 7199 | -0.9 | 42664 | -2.8 | | 粗钢 | 8367 | 0.4 | 49995 | -3.0 | | 钢材 | 12656 | 0 | 71878 | -0.9 | | 钢材进口 | 44 | -6.7 | 270 | -11.3 | | 钢材出口 | 1032 | 6.6 | 5487 | -5.6 | ### 2026年7月24日数据 | 品种 | 当周产量（万吨） | 产量变化（%） | 产量累计同比（%） | 当周消费（万吨） | 消费变化（%） | 消费累计同比（%） | 库存（万吨） | 库存变化（%） | 库存同比（%） | |------|------------------|--------------|------------------|------------------|--------------|------------------|--------------|--------------|--------------| | 螺纹钢 | 201.44 | 4.6 | -6% | 196.22 | -8.22 | -9% | 697.7 | 5.22 | 29.527523% | | 线材 | 80.15 | 2.16 | 0% | 77 | -2.61 | -2% | 134.95 | 2.93 | 37% | | 热卷 | 302.02 | 4.54 | -6% | 299.24 | -2.78 | -6% | 438.55 | 2.78 | 27% | | 冷卷 | 87.56 | -0.11 | 1.309644% | 87.25 | -4.7 | 2.525598% | 168.37 | 0.31 | -0.929685% | | 中厚板 | 166.26 | 0.42 | 5.847021% | 164.15 | -1.29 | 5.986124% | 189.84 | 2.11 | 2.877581% | | 合计 | 837.43 | 11.61 | -2.588957% | 824 | -20 | -3.202015% | 1629 | 13.35 | 21.914375% | ## 主要观点 - **需求疲弱**：钢材需求整体偏弱，库存压力较大，五大材库存同比上升。 - **成本支撑**：焦煤因复产缓慢，现货坚挺，成为少数上涨的品种。 - **宏观影响有限**：中美关税协商带来小幅利好，但整体宏观面较平淡。 - **限产预期**：唐山高炉限产预期或短期支撑钢材价格，但限产时间较短，难以推动实质性需求改善。 - **出口情况**：钢材出口同比小幅增长，但出口量仍受美伊局势影响。 ## 风险与关注点 - **宏观政策变化**：政治局会议可能提供下一阶段交易素材。 - **铁矿石海外扰动**：需关注海外铁矿石供应及价格波动。 - **焦煤复产动态**：国内焦煤复产情况将影响成本支撑力度。 - **需求不确定性**：美伊局势可能对钢材出口需求造成较大影响。 ## 策略建议 - **短期操作**：市场情绪或好转，钢材价格可能重新走强，但上方空间有限，仍将维持区间波动。 - **产业投资者**：可逢高套保，关注限产及宏观情绪变化。 - **价差策略**：螺纹钢10-1月差略有走强后重新回落，操作上建议以反套为主。 ## 基差与价差分析 - **螺纹钢基差**：10合约基差偏弱波动，现货压力上升，预计企稳时间会晚于往年。 - **热卷基差**：10合约基差弱势波动，华北库存压力上升，继续承压。 - **价差表现**： - 螺纹钢1-5价差季节性波动。 - 螺纹钢10-1价差重新回落。 - 热卷10-1价差变化不大，库存压制表现。 ## 区域价差 - **螺纹钢区域价差**：上海-天津、广州-上海价差季节性波动。 - **热卷区域价差**：上海-天津价差季节性波动。 - **价差变化**：华东地区库存偏高，对价差上行形成限制。 ## 持仓与成交量 - **螺纹钢**：RB10M.SHF持仓量季节性波动，成交量亦有季节性变化。 - **热卷**：HC10M.SHF持仓量季节性波动，成交量同样呈现季节性趋势。 ## 总结 当前钢材市场受需求疲弱和库存压力影响，整体表现偏弱。焦煤因基本面偏紧，成为少数上涨的品种。短期来看，唐山限产及宏观情绪好转可能支撑钢材价格，但需关注限产时间及宏观政策的实质性影响。操作上建议产业投资者逢高套保，关注区域价差和基差变化，以反套策略为主。需警惕宏观政策变化、铁矿石供应波动及美伊局势对出口需求的影响。