20240615-新湖期货-玉米_利空兑现不及预期_支撑盘面高位震荡_13页_1mb

行情回顾：本周玉米现货价格偏强上涨，期货市场维持高位震荡。东北地区加工企业收购价周环比上调20-50元/吨；华北地区价格环比上调40-90元/吨。

基本面分析：

• 美国玉米：美农6月报告维持供需平衡表不变，期末库存高于预期。6月美国玉米播种完成95%，优良率为74%。中西部地区天气炎热，进入关键生长期，支撑价格。
• 国内动态：
  • 加工企业库存、港口库存均有下降趋势，但高于往年同期。
  • 淀粉企业开机率下滑，加工利润微薄；酒精企业开机率上升，但加工利润仍处于亏损区间。
  • 进口成本及价差方面：
    • 美玉米进口估算成本上涨；
    • 谷物库存变化带动期货合约波动。
  • 关注北方干旱天气对新季玉米的潜在影响，相关期货合约价格转强。

市场影响因素：政策储备粮投放量不及预期，给玉米带来喘息性上涨机会。新麦上市替代效应叠加干旱因素，短期价格存在冲高可能。

结论与展望：

• 短线操作建议适宜，中长期多空博弈激烈，区间震荡行情可能持续。
• 外盘美玉米尚未突破上行压力；国内后续需关注政策粮投放节奏变化对价格的压制效应。
• 风险点包括：
  • 新产小麦供应压力逐步兑现
  • 政策性粮源对市场的持续拖累
  • 局部地区极端天气发展超预期