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报告摘要

聚氯乙烯市场周报总结（2022.11.18）

核心内容概述

本周聚氯乙烯（PVC）市场整体呈现震荡走跌趋势，期货价格与现货价格均受到供需关系及成本变化的影响。市场供应端有所增加，需求端则维持疲软，库存水平略有下降，但整体仍处于较高水平。同时，PVC产业链各环节价格波动，成本支撑减弱，市场交易氛围偏冷清。

主要观点

1. 期货市场表现

PVC2301合约：本周报收5860元/吨，环比下跌0.83%，成交量5564233，持仓量666728。
价格走势：截至2022-11-17，PVC期货收盘价报5838元/吨，环比下跌1.52%。
持仓变化：前20名持仓净买单量为-79685手，环比上涨8.30%；卖单量报1082284手，环比上涨1.05%；买单量报1002599手，环比上涨0.51%。
仓单变化：截至2022-11-17，PVC仓单数量报5491手，环比下跌0.72%。

2. 现货市场情况

PVC现货价格：截至2022-11-17，现货价报6051.43元/吨，环比上涨0.02%。其中，华南乙烯法报6140元/吨，环比下跌0.97%；电石法报6090元/吨，环比下跌0.43%；华东乙烯法报6187.5元/吨，环比持平；电石法报6002.7273元/吨，环比下跌1.01%。
国际价格：PVC国际价格整体下跌，西北欧离岸价报970美元/吨，环比下跌2.02%；东南亚到岸价报760美元/吨，环比持平；中国到岸价报750美元/吨，环比下跌1.32%。

3. 供应与需求分析

供应端：本周PVC生产企业产能利用率报69.59%，环比增加1.55%；电石法产能利用率报66.86%，环比微增0.04%；乙烯法产能利用率报79.15%，环比增加6.82%。下周有装置重启计划，供应压力或进一步增加。
需求端：下游企业开工率维持在4-6成，南方地区表现优于北方，部分企业存在提负备库存现象，但整体订单增加有限，以交付为主。
库存变化：国内PVC社会库存报30.48万吨，环比减少2.81%，同比增加95.89%。华东地区库存报24.58万吨，环比减少2.31%；华南地区库存报5.9万吨，环比减少4.84%。

4. 成本变化

电石法生产成本：东部电石法企业生产成本报6870元/吨，环比下降2.02%。
乙烯法生产成本：外采氯乙烯企业样本成本报6300元/吨，环比持平。
兰炭与电石价格：兰炭（中料）价格下跌，陕西报1660元/吨，环比下跌4.05%；内蒙古报1700元/吨，环比下跌5.56%。电石价格西北地区报3624元/吨，环比持平。

5. 期权市场分析

历史波动率：60日历史波动率报27.6079%，环比上涨0.52%；20日历史波动率报24.1822%，环比上涨2.61%；40日历史波动率报21.9452%，环比上涨0.97%。
隐含波动率：平值看跌期权隐含波动率报22.16%，环比下跌0.40%；平值看涨期权隐含波动率报22.25%，环比上涨1.14%。

关键信息汇总

产能与产量

2022年PVC产能：继续增加，11月产量明显上升。
11月产量：截至2022-10-31，PVC树脂产量当月值报181.1万吨，环比上涨1.51%。

进出口情况

PVC制品进出口：截至2022-09-30，制品进口量报2414.7吨，环比下跌22.25%；出口量报47422.45吨，环比下跌8.59%。
2月份PVC进出口：出口数量环比明显回落，报109688.362吨，环比下跌15.64%；进口数量报30434.545吨，环比上涨5.62%。

产业链分析

PVC生产利润：本周有所回升。
下游行业开工率：华东、华北、华南下游开工率分别为60%、45%、57%，环比均持平。
供需矛盾：预计下周PVC2301合约价格将维持区间震荡，主要因供大于求，供需矛盾或将持续。

总结

本周PVC市场整体表现震荡走跌，供应端因部分装置重启而有所增加，需求端则受成本压力与公共事件影响维持疲软。库存水平略有下降，但同比仍处于高位。成本方面，电石价格下跌带动电石法生产成本下降，而乙烯法成本保持稳定。国际价格整体下行，国内现货价格小幅上涨。期权市场波动率有所上升，隐含波动率呈现分化趋势。未来一周，市场预计仍将面临供需矛盾，价格或将维持震荡格局。

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