20250725-瑞达期货-聚氯乙烯市场周报_22页_2mb

本周聚氯乙烯（PVC）市场周报显示，受化工行业落后产能退出政策利好驱动，PVC期货V2509合约上涨8.83%至5373元/吨。供应端，产能利用率环比下降0.80%至75.96%，主要因鄂尔多斯、中泰阜康装置及伊东东兴装置检修；需求端，下游开工率环比上升1.77%至41.88%，其中管材和型材变化不一，但整体需求疲软。库存累增至68.34万吨，上涨3.97%，成本方面，电石和乙烷价格小幅下跌，电石法成本下降13元/吨至4919元/吨，利润修复至-133元/吨，乙烯法成本下降18元/吨至5561元/吨，利润修复至-506元/吨。

现货市场中，CFR中国报价稳定，电石法和乙烯法现货价略有上涨，但进口和出口情况复杂，基差小幅波动，期货盘面维持升水。上游兰炭和电石价格稳或跌，开工率分别为39.14%和63.65%。产业链整体供应压力略增，产量环比下降，但新产能逐步释放；需求处于淡季，下游刚需主导，出口如PVC地板环比下降，进口小幅上升。成本下降叠加预期支撑，利润有所改善，但实际需求不足。

展望下周，供应端检修减少可能导致产能利用率小幅回升，供应压力加剧；需求淡季延续，采购谨慎，宏观上关注中美关税谈判进展；成本端电石供强需弱，价格承压，乙烯法基本面变化有限。PVC市场呈现弱基本面与强预期博弈，短线波动可能围绕5100-5510元/吨区间，风险在于需求不及预期或政策调整。

总体而言，上游原料成本支撑减弱，库存积累，但政策利好和新产能进度影响供需平衡，需密切跟踪。