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南京证券投资晨报总结

核心内容

南京证券财富管理部于2022年1月21日发布投资晨报，内容涵盖财经新闻、行业及公司要闻、研报精粹、大势研判等板块，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

主要观点

1. 财政与货币政策动向

• 李克强强调加大宏观政策实施力度，推出更多提振有效需求、加强供给保障、稳定市场预期的实招硬招。
• 国务院发布“十四五”旅游业发展规划，计划适时启动入境旅游促进行动。
• 韩正提出加快黄河流域大型风电光伏基地建设，推动绿色能源发展。
• 商务部宣布取消加征关税，有利于中美两国消费者和生产者。
• 住建部强调保障性租赁住房建设，预计全年建设筹集240万套。
• 农业农村部指出2021年我国生猪生产基本恢复至历史正常水平，同时稳妥推进转基因等生物育种产业化应用。
• 北向资金净买入125.76亿元，创一个月新高，金融股受到青睐。
• 印尼取消139座煤矿出口禁令，有助于我国南方电厂进口煤接收恢复正常，有利于煤炭保供稳价。

2. 行业及公司要闻

• 五家中国企业获授权仿制默沙东口服新冠药，有助于提升相关行业竞争力。
• 东方电缆中标10.15亿元项目，对公司业绩产生积极影响。
• 四维图新成为一汽-大众供应商，增强其在汽车电子领域的地位。
• 德赛电池计划投资75亿元建设储能电芯项目，推动新能源产业布局。
• 润邦股份控股孙公司签订65.59亿元合同，预计对业绩产生显著影响。
• 石大胜华高管拟增持8000万元至1亿元，显示对公司未来发展的信心。
• 广电运通拟设立全资子公司开展数字经济业务，拓展新业务领域。

3. 研报精粹

行业表现与估值修复

• 防御性板块（如食品饮料、农林牧渔、休闲服务）在历次降息周期中通常跑赢市场。
• 本轮降息周期中，电气设备、有色、国防军工、汽车板块下跌较大，而建筑材料、建筑装饰等逆周期板块表现较好。
• 传媒、房地产等低估值板块开始估值修复。

风险溢价分析

• A股整体：本期风险溢价为0.60%，较上期有所提升，整体盈利改善，PE持续下修。
• 半导体：ERP为-1.02%，处于较高配置区间。
• 医药生物：ERP为0.26%，处于中性较高配置区间。
• 国防军工：ERP为-1.19%，处于中性正常配置区间。
• 周期板块：整体风险溢价较高，其中化工ERP为2.44%，钢铁ERP为7.90%，有色金属ERP为0.88%，均处于较高配置区间。

大盘与小盘轮动

• 大中盘轮动中，上证50与中证500的比值持续下降，显示小盘股相对强势。
• 大盘与小盘轮动中，沪深300与国证2000的比值也持续下降，小盘股继续强于大盘。

关键信息

市场走势

• 上一交易日：军工、传媒等板块联袂调整，沪指弱势整固，半年线及10日线得而复失；创业板指冲高回落，低位盘整。
• 指数表现：沪指下跌0.09%，深成指下跌0.06%；创业板指下跌0.32%，科创50下跌1.36%。
• 成交量：两市成交额为11,290亿元，较上一交易日显著放大。

行业指数

• 涨幅前五：非银行金融（+2.15%）、银行（+2.08%）、家电（+1.94%）、食品饮料（+1.63%）、农林牧渔（+1.59%）。
• 跌幅前五：传媒（-2.74%）、国防军工（-2.54%）、机械（-2.17%）、纺织服装（-2.06%）、基础化工（-1.91%）。

外盘与商品

• 美国与香港股市：道琼斯指数下跌0.89%，纳斯达克下跌1.30%，标普500下跌1.10%；恒生指数上涨3.42%，恒生国企指数上涨3.79%。
• 商品市场：NYMEX原油下跌1.54%，COMEX黄金下跌0.19%；LME铜、铝、锌分别上涨2.22%、2.03%、2.28%。

外汇市场

• 美元/人民币：6.34780，下跌0.05%。
• 欧元/美元：1.13110，下跌0.27%。

投资建议

• 短线关注：房地产、军工、电力、消费电子等板块，这些板块前期调整幅度较大，但具备2022年一季报及全年业绩向好的潜力。
• 谨慎策略：投资者宜保持谨慎，关注政策面动向，尤其在主板弱势格局未扭转前，主题题材可能缺乏趋势性表现机会。
• 配置建议：可考虑后续政策面持续发力的房地产等周期性板块作为短线交易性标的配置。

法律申明

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