20241226-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb

报告摘要

根据报告内容总结：

一、基本信息：

免责声明部分表明，本报告内容不构成投资建议。

二、焦煤市场分析：

基本面：区域内矿山因年度任务完成开始停减产，日产量小幅减少。下游需求没有明显升温，焦企采购原料煤依旧谨慎，市场成交差，煤矿成交量减少，库存小幅上升。焦煤线上竞拍成交量大幅下降，流拍率攀升。
基差情况：现货市场价1130元/吨，基差-23，处于贴水状态。
市场库存：
- 钢厂焦煤库存：759万吨，上升3万吨；
- 港口焦煤库存：4791万吨，上升302万吨；
- 独立焦企焦煤库存：8885万吨，上升155万吨；
- 合计增加487万吨
盘面特征：20日线向下，价格运行在20日线下，偏弱。
主力持仓：空头头寸增加，净空头，继续加空，显示市场看空情绪。
后期预期：预期趋弱。随着钢厂焦化利润下降，检修增多，市场补库需求疲软，焦煤供应端增量不大，预计短期价格震荡偏弱运行。

利多因素包括铁水产量回升缓慢，供应偏紧；但利空因素成分焦钢企业采购放缓，钢材价格疲软，价格透支补库需求。

三、焦炭市场分析：

基本面：受原料煤价格下跌影响，焦企利润有所压缩，但整体开工稳定，限产影响有限，库存开始累积。
基差情况：现货价1770元/吨，基差-475，明显强于期货，属于贴水情况。
市场库存：
- 钢厂焦炭库存：6316万吨，上升8万吨；
- 港口焦炭库存：1672万吨，上升1万吨；
- 独立焦企焦炭库存：471万吨，上升16万吨；
- 合计增加106万吨
盘面：同焦煤，价格运行在20日线下方。
主力持仓：多头增仓，净多头，但结合基本面，预期震荡运行。
后期预期：受高库存影响，叠加铁水回落，焦钢企业利润收缩，焦炭需求不强，短期预期偏稳。