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深圳证券交易所支持创新创业企业发展总结

核心内容

深圳证券交易所致力于通过丰富多样的固定收益产品体系，服务实体经济，尤其是支持创新创业企业发展。通过推出创新创业债、创新创业可转债、可续期债券、绿色债券及资产证券化等产品，深交所为中小企业和创新型企业提供了多元化的融资渠道，降低了融资成本，提高了融资效率。

主要观点

• 深圳证券交易所的固定收益市场发展迅速，市场规模已超过股票市场。
• 创新创业债与可转债是服务创新创业企业的重要工具，具有灵活的融资方式和较低的融资成本。
• 深交所建立了专项审查机制，提高审核效率，鼓励业务创新。
• 债券市场产品体系丰富，包括公募和私募债券、资产支持证券等，满足不同融资需求。
• 绿色债券和“一带一路”债券为特定领域提供支持，符合国家政策导向。
• 资产证券化通过基础资产的信用实现融资，提升资产流动性。

关键信息

第一部分：固定收益市场概况

• 债券市场体量远大于股票市场，以美国为例，债市规模是股市的1.8倍。
• 截至2017年底，中国债券市场体量为股票市场的1.2倍。
• 深交所公司债券产品体系包括私募公司债、可交换私募公司债、可续期私募公司债、绿色私募公司债、创新创业私募公司债等。
• 深交所债券市场投资者类型多样，包括个人、银行、基金、券商、信托、法人等。
• 2017年，深市债券成交额达18.39万亿元，较2016年增长29.87%。

第二部分：利用创新创业债融资

• 创新创业公司债是指符合条件的创新创业公司发行的公司债券，适用于具有创新业态或商业模式的中小型企业。
• 发行条件包括符合普通公司债条件，并具有创新创业特征。
• 审核流程实行“专人对接、专项审核”，并适用“即报即审”政策。
• 募集资金可用于补充流动资金、偿还银行贷款等，不得用于非生产性支出或购买上市公司股票。
• 创新创业债案例包括苏州传视影视传媒股份有限公司和广州阳普医疗科技股份有限公司，募集资金用于企业发展需求。

第三部分：利用创新创业可转债融资

• 创新创业可转债适用于未上市的创新型企业，具有转股条款，但转股后股东人数不得超过200人。
• 审核流程包括尽调、申报、受理及反馈、获批、发行、转让等步骤。
• 募集资金用途需与企业中长期资金需求匹配，且需符合相关法律法规。
• 转股条款设置需考虑有限公司的特殊性，如转股价格、股东权利等。
• 案例包括河北合佳医药科技集团股份有限公司和深圳价值在线信息科技股份有限公司，两者均成功发行并完成转股。

第四部分：其他固定收益融资品种

• 公募债券包括绿色公司债、可交换公司债、可续期公司债等，具有较低的融资成本和较高的审核效率。
• 私募债券审核流程高效透明，采用电子化方式。
• 可续期公司债券允许计入权益，有助于降低资产负债率。
• 绿色债券支持绿色产业项目，如节能、污染防治、清洁能源等，可享受地方政府财税优惠。
• “一带一路”债券支持沿线国家和地区的项目，符合国家倡议。
• 资产证券化通过基础资产的信用实现融资，基础资产类型包括基础设施、高速公路收费、保障房、应收账款等。

产品体系特点

• 品种系列化、主体多元化、期限全覆盖。
• 服务实体经济，促进产业结构调整和经济转型升级。
• 降低融资成本，提高融资效率，拓展中小微企业融资渠道。

债券发行与审核流程

• 公募债券审核流程包括交易所预审和证监会核准。
• 私募债券审核流程包括核对、反馈、获批等步骤，采用电子化方式。
• 审核关注点包括发行人是否符合创新创业特征、偿债能力、信用风险等。

债券市场支持措施

• 实行专项审查，提高审核效率。
• 完善激励机制，将双创债承销情况纳入证券公司评级体系。
• 推动绿色债券、可续期债券、熊猫债券等创新产品，服务国家战略。

债券市场发展趋势

• 债券市场产品不断丰富，形成特色资产证券化业务。
• 资产证券化业务发展迅速，涵盖多种基础资产类型。
• 债券市场持续优化，提升企业融资便利性。

致谢

深圳证券交易所固定收益部
公司债券公共邮箱：szsebond@szse.cn
资产证券化公共邮箱（咨询及业务预沟通）：abs@szse.cn