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深圳证券交易所支持创新创业企业发展总结

核心内容

深圳证券交易所致力于发展固定收益市场，通过丰富产品体系、优化融资渠道和提升审核效率，服务实体经济，特别是支持创新创业企业的发展。交易所推出多种创新债券产品，包括创新创业公司债券、创新创业可转债、绿色债券、可续期债券、熊猫债券等，以满足不同企业的融资需求。

主要观点

• 深圳证券交易所的债券市场体量较大，且产品种类丰富，有助于形成资金聚集效应，降低融资成本。
• 创新创业公司债券是服务创新创业企业的重要工具，支持符合条件的中小型高新技术企业或创新商业模式企业。
• 创新创业可转债具有灵活性，可设置转股条款，且审核流程高效透明，支持企业融资和股权转换。
• 绿色债券和可续期债券是深交所重点推进的创新产品，分别用于绿色产业和提供长期融资灵活性。
• 熊猫债券和“一带一路”公司债券支持境外企业及“一带一路”项目融资，增强国际资本参与度。
• 资产证券化（ABS）为中小企业和项目提供融资渠道，基于资产信用而非企业信用，具有融资成本低、流程灵活等优势。

关键信息

深市债券市场概况

• 债券市场规模约为股票市场的1.2倍（截至2017年底），发展潜力大。
• 深市债券产品体系包括私募公司债、公募公司债、资产支持证券、质押式回购等，涵盖多种融资方式。
• 2017年债券成交额达18.39万亿元，2018年1-9月成交额达15.03万亿元。

创新创业公司债券

• 定义：由符合条件的创新创业公司、创业投资公司发行的公司债券。
• 政策背景：响应“十三五”规划及国家创新驱动发展战略，支持创新创业融资。
• 发行人范围：主要包括高新技术企业、创新业态公司及新三板创新层企业。
• 发行条件：
  • 具备创新创业特征
  • 符合普通公司债的发行条件
• 审核机制：
  • 实行“专人对接、专项审核”
  • 适用“即报即审”政策
• 常见问题：
  • 发行规模应与企业偿债能力相匹配
  • 募集资金用途需明确，不得用于非生产性支出或购买上市公司股票
  • 债券条款设置需符合相关规定，如转股价格、股东人数等
  • 承销商与受托管理人可不同，需提前沟通明确义务
  • 债券简称格式为“XX转S1”

创新创业可转债案例

• 合佳医药：
  • 非上市非挂牌公司
  • 发行金额0.25亿元，票面利率6%
  • 无担保，信用债券
  • 转股价格为6元/股，转股期为发行结束后的6个月
  • 募集资金用于偿还债务和补充营运资金
  • 已完成转股，摘牌处理
• 价值在线：
  • 非上市非挂牌公司
  • 发行金额0.2亿元，票面利率2.8%
  • 无担保，信用债券
  • 已完成转股，摘牌处理

其他固定收益融资品种

• 绿色债券：
  • 募集资金主要用于绿色产业项目
  • 审核流程设有绿色通道，提升便利性
  • 需提供绿色项目目录内的项目信息
• 可续期公司债券：
  • 允许发行人选择续期，设置利息递延支付条款
  • 募集资金可用于还贷、补流、补充资本金
  • 适用主体评级AA+，债项评级AA+
• 熊猫债券：
  • 面向境外发行人，支持“一带一路”沿线国家企业及红筹公司
  • 募集资金用途需明确境内或境外使用
  • 主体评级要求为AA+以上
• 资产证券化（ABS）：
  • 基础资产类型多样，包括基础设施、高速公路、保障房、小额贷款、融资租赁、商业物业等
  • 融资流程灵活，不受企业净资产限制
  • 信息披露仅涉及专项计划账户财务信息，不涉及企业财务信息

产品体系特点

• 品种系列化：涵盖私募、公募、可转债、可续期债、绿色债、熊猫债等
• 主体多元化：支持各类企业，包括上市公司、非上市企业、新三板公司等
• 期限全覆盖：从短期（如7日、91日）到长期（如5年、6年）均有覆盖
• 审核机制高效：实行阳光化、电子化审核，提升效率，支持“即报即审”

未来发展方向

• 深交所将持续完善债券产品体系，推动绿色、创新、开放理念落地
• 加强资产证券化业务，拓展基础资产类型，提升市场流动性
• 深化与“一带一路”沿线国家的金融合作，支持国际项目融资
• 推动多层次资本市场建设，服务中小微企业融资需求