20240301-兴证期货-豆粕日度报告_4页_497kb

全球商品研究·农产品豆粕日度报告 2024年3月1日

概述

2024年3月1日的全球商品研究报告聚焦豆粕市场，涵盖现货价格、市场动态、基本面分析和价格预判。报告指出当前市场受南美大豆产量担忧支撑，但新季美豆供应增加导致价格压力，预计豆粕价格将维持震荡。

现货价格

• 美豆CNF价：502美元/吨（稳定）。
• 巴西豆CNF价：437美元/吨（+2美元/吨）。
• 阿根廷豆CNF价：4440.4元/吨（显著变化，但汇率单位不匹配，可能需确认）。
• 中国张家港豆粕成交价：3280元/吨（稳定）。
• 大连豆粕成交价：3320元/吨（-30元/吨，显示轻微下跌）。
  整体显示豆粕价格位于3000元附近，较为抗跌，但区间可能收窄。

市场动态

• 美豆价格疲软，受新季供应预期影响，倾向于成本导向。
• 南美大豆产量不确定性为价格提供支撑，但巴西新作销售压力可能通过CNF升贴水变化显现。
• 预计大豆价格难以显著上涨，存在进一步下行风险。
• 豆粕市场等待USDA月度报告可能带来的调整，但国内库存上升限制上行空间。

关键风险因素

• 巴西南部和阿根廷天气条件。
• 巴西港口运力变化。
• 国内通关政策调整。

分析师观点

豆粕期现基差显示张家港现货价格稳定，5-9合约价差和豆粕-菜粕价差图表显示市场不确定性。分析师承诺报告基于独立分析，仅供参考。

头部与库存情况

参考图表显示大豆压榨利润动态、港口库存和豆粕成交量，表明供给侧调整中。豆粕成交量图表显示当前出栏价和生猪养殖户利润变化可能影响需求，但整体还需结合市场数据。

后续展望

预计豆粕维持震荡格局，建议市场关注USDA报告和库存数据。风险在于供应端和天气因素，潜在机会需结合库存压力判断。