深度报告-20240904-东吴证券-东鹏饮料-605499.SH-赛道坡长雪厚_固本兴新帆正劲_32页_1mb

东鹏饮料（605499）成长性突出，从国有小厂转型为能量饮料龙头。核心优势包含：独特包装、精准营销、成本控制，帮助其在红牛主导市场后实现份额跃升。能量饮料赛道高景气，CAGR超150%，行业集中度高，CR5超80%。公司实施“1+6多品类”战略，推出电解质水"补水啦"和即饮咖啡"东鹏大咖"，增长显著。冰冻化陈列和数字化促进渠道渗透，2024年营收预计1551亿，归母净利润300亿，首次给予"买入"评级。风险包括终端扩张慢、新品推广不及预期和原材料波动。