20240310-东方证券-造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递_2024年1-2月家具_家电出口额同比均有增长_15页_594kb

总结：造纸轻工行业行业周报

市场表现

本周地产后周期板块整体表现优于或劣于大盘。白色家电上涨240%（跑赢大盘220个百分点），黑色家电上涨111%（跑赢大盘91个百分点），服务机器人上涨89%（跑赢大盘69个百分点），小家电上涨60%（跑赢大盘40个百分点）。厨房电器下跌25%（跑输大盘46个百分点），照明电工下跌35%（跑输大盘55个百分点），家具下跌138%（跑输大盘158个百分点）。同时，沪深300指数上涨0.2%，而大盘表现如下：白色家电、黑色家电、服务机器人和小家电分别跑赢大盘220pct、91pct、69pct、40pct；厨房电器、照明电工和家分别跑输大盘46pct、55pct、158pct。

内销数据

• 小家电和清洁电器线上销售额同比增长：2024年1月扫地机器人销售额增长45%，洗地机增长48%。
• 原材料价格分化：本周TDI现货价格上涨5%，MDI现货价格下跌3%；铜、铝分别上涨4%、11%，不锈钢价格不变；ABS价格上涨1%，PC价格下跌6%。
• 地产需求数据：国家统计局数据显示，2023年12月全国住宅销售面积同比下降25.8%，累计同比下降8.2%；竣工面积同比增长12.5%，累计同比增长17.2%。样本城市商品房成交面积环比下降显著，累计同比降幅走阔，二手房成交环比增长74%，但累计同比降幅为168%。

出口数据

• 家具和家电出口额增长强劲：2024年1-2月家具出口金额同比增长361%，家电出口增长208%。细分品类如面包机、电烤箱、吸尘器等增长51%、29%、14%。
• 海外地产需求：美国2023年12月成屋销售同比下降62%，新建住宅开工和许可数同比分别增长76%、124%。

投资建议

重点关注两个主线：

• 清洁电器板块：推荐石头科技（买入）和科沃斯（买入），因其外销增长亮眼、内销市占率提升。
• 盈利稳健龙头：推荐苏泊尔（增持）、欧派家居（买入）、索菲亚（买入）、志邦家居（买入），建议关注顾家家居和慕思股份。

风险提示

• 地产销售不及预期的风险，可能影响后周期行业接单和盈利。
• 原材料价格大幅上涨的风险，可能挤压行业利润。

（注意：此总结基于报告内容提炼，仅提取关键信息。）