20210911-安信证券-新三板策略报告_北交所成立在即_网上申购年化收益率升至14_投资者如何掘金__19页_1mb

北交所成立在即，精选层市场表现与投资机会分析

核心内容

随着北京证券交易所（北交所）的即将成立，新三板精选层市场表现持续改善，网上申购赚钱效应逐渐显现，投资者关注度和参与热情显著提升。本文总结精选层市场近期表现、网上申购收益、市场热度变化以及新三板整体交易情况。

主要观点

精选层首日表现改善

• 市场表现：自2021年5月以来，精选层挂牌公司首日表现明显改善，首日平均涨幅分别为27.69%（第四批）和37.68%（第五批），其中吉林碳谷、国义招标和通益航天首日涨幅分别达到193.85%、60.32%和47.53%。
• 首日收益：第五批精选层公司首日累计收益为1799元/手，高于第四批的1536元/手，显示出市场对精选层的关注度和预期值提升。
• 中签率：第五批平均中签率1.23%，低于第四批的2.40%，说明市场热度上升，投资者参与意愿增强。

精选层网上申购收益提升

• 年化收益率：精选层网上申购年化收益率从-3.11%升至14.11%，其中第五批年化收益率为14.11%，显示出市场逐渐成熟，投资收益改善。
• 收益计算：以100万元现金申购为例，吉林碳谷、星辰科技和德瑞锂电的单只网上申购收益率分别为1.16%、0.77%和0.57%，显示部分个股表现优异。

市场热度与关注度

• 申购倍数：第五批精选层公司平均有效申购倍数为183.76X，中位数为225.21X，显著高于第四批的67.93X和62.58X。
• 关注度：第五批精选层公司整体关注度回升明显，市场参与热情显著上升。

新三板市场表现

• 活跃指数：三板活跃指数周涨幅达到9.48%，显示出市场活跃度提升。
• 个股表现：精选层个股中，吉林碳谷涨幅最大，达366.77%；创新层个股中，华西易通涨幅达282.95%。

新三板估值情况

• 精选层PE：精选层PE(TTM)均值为33.56倍，中值为24.20倍；做市交易PE(TTM)均值为15.54倍，中值为11.24倍。
• 估值差异：精选层估值高于做市交易，反映出市场对精选层公司的认可度提升。

关键信息

北交所投资要点

• 合理价格：投资者应关注合理的发行价格，以提高投资回报。
• 特精专新属性：精选层公司需具备特精专新属性，这是北交所投资的重要考量因素。

风险提示

• 政策风险：北交所成立可能带来政策变动，影响市场表现。
• 流动性风险：精选层公司流动性可能较低，影响投资收益。
• 公司盈利风险：精选层公司盈利能力和成长性存在不确定性。

交易情况概览

成交量与成交额

• 总体成交量：8.72亿股，环比上升83.58%。
• 总体成交额：79.33亿元，环比上升89.06%。
• 精选层成交量：36,664.13万股，环比上升100.00%。
• 精选层成交额：571,314.91万元，环比上升110.88%。

定向发行融资动态

• 定增预案数量：本周共发布10次定增预案，涉及总资金26,552.98万元。
• 行业分布：资本货物行业定增金额最高，为11,867.64万元。
• 募集资金：本周定增募集资金3.75亿元，截至9月共募集资金3.47亿元。
• 平均市盈率：9月定向增发的平均市盈率为18.27X。

申报辅导企业动态

• 上市辅导企业：本周有2家公司开始上市辅导，分别为汇春科技和华声医疗。

总结

精选层市场经过一年多的发展，发行机制逐渐成熟，市场表现和投资者参与热情显著提升。随着北交所的成立，精选层成为重要的投资领域，投资者应关注合理发行价格和特精专新属性，以实现良好的投资回报。然而，投资需谨慎，注意政策、流动性及公司盈利等风险。