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螺纹钢周报 2025-4-18 总结

核心内容概述

本周螺纹钢与热轧板卷库存持续下降，但表观需求增长，整体钢材市场呈现“供强需弱”的格局。期货与现货价格均环比下跌，市场情绪偏弱。房地产销售及开工数据表现分化，制造业产量部分增长，部分下滑，显示经济复苏态势不一。铁矿石库存下降，但发货量波动，市场仍面临不确定性。

主要观点

1. 钢材库存与表观需求

• 总库存：本周五大主要钢材品种总库存下降75.93万吨至1584.68万吨，去库存速度处于合理区间。
• 螺纹钢库存：减少44.6万吨至733.16万吨，连续第7周下降。
• 热轧板卷库存：减少9.76万吨至374.55万吨。
• 表观需求：本周五大成材表观需求增加48.1万吨至948.64万吨，螺纹钢表观需求增长21.14万吨至273.82万吨，热卷表观需求增加8.83万吨至324.16万吨。除冷轧外，其余成材表观需求均环比上涨。

2. 期货与现货价格

• 期货市场：螺纹钢主力合约2510期价环比下跌1.76%，持仓量增加26.13万手。
• 现货市场：主要城市螺纹钢价格普遍下跌，其中广州跌幅最大，达0.86%。
• 价格走势：螺纹钢与热卷价格持续承压，市场整体偏弱。

3. 钢厂生产与盈利情况

• 日均铁水产量：全国247家样本钢厂日均铁水产量240.12万吨，较上周环比下降0.1万吨。
• 盈利钢厂占比：54.98%，较上周上升1.3%。
• 产能利用率：90.15%，较上周下降0.04%。
• 高炉开工率：83.56%，较上周上升0.28%。

4. 产业与宏观环境

• 贸易摩擦：中美贸易摩擦持续，特朗普表示不希望继续提高中国关税，但市场仍对后续政策保持警惕。
• 需求端：若要改善钢材市场供强需弱局面，需宏观政策刺激需求，或产业端通过限产收缩供给。
• 市场预期：4月下旬，供给持续高位，需求逐步回落，钢价中期弱势格局难改。

关键信息

钢材库存变化

表观需求变化

铁矿石基本面

• 45港铁矿石库存：14056万吨，环比下降285.02万吨。
• 日均疏港量：309.51万吨，环比下降8.54万吨。
• 巴西发货量：630.10万吨，环比下降27.7万吨。
• 澳洲发货量：1568.10万吨，环比上升0.4万吨。

房地产数据

• 商品房销售面积（累计值）：截至2025年3月为21869万平方米，累计同比下跌3%。
• 30大中城市商品房成交面积（当月值）：1038.25万平方米，当月同比上涨7.29%。
• 新开工施工面积：累计值与累计同比数据未提供，但整体呈现分化趋势。
• 竣工面积：累计值与累计同比数据未提供，但显示复苏迹象。

制造业产量

后市展望

• 库存去化：钢材库存持续下降，但需警惕供给端复产带来的压力。
• 需求端：房地产市场复苏有限，制造业产量部分增长，部分下滑，显示结构性分化。
• 价格走势：短期内钢价承压，需关注政策面与产业端的积极变化。
• 外部环境：中美贸易摩擦不确定性增加，需密切关注后续政策动向。

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