纯碱，现货加速调降，近月2306空单持有，玻璃，节后去库数据超预期给盘面较大提振，跟踪实际需求情况-20230507-广发期货-41页_3mb

纯碱与玻璃市场分析总结

核心内容概览

本报告主要分析了2023年4月纯碱与玻璃的市场行情、基本面情况及未来趋势。内容涵盖现货价格、库存变化、生产利润、产能变化、政策影响等多个方面，为投资者提供策略建议。

主要观点

纯碱

• 现货市场情绪走弱：纯碱现货价格持续调降，4月整体累库，市场情绪低迷。
• 期货价格走弱：期货价格大幅下跌，基差持续走强，表明现货价格低于期货。
• 供应压力增大：随着投产预期临近，供应压力成为未来交易的主逻辑，现货价格仍有下行空间。
• 策略建议：建议持有近月06合约空单，关注5-6月进口增量对盘面的利空影响。

玻璃

• 节后去库数据超预期：节后玻璃库存大幅去库，现货价格反弹，市场情绪有所改善。
• 下游需求分化：深加工行业订单情况较好，但工程订单表现一般，地产需求仍需进一步跟踪。
• 库存维持高位：玻璃厂原料库存维持在15天附近，贸易商库存去库，但整体库存仍偏高。
• 策略建议：当前市场情绪较好，建议观望，关注下游订单及中下游囤货需求。

关键信息

纯碱基本面

• 现货价格：4月27日，各地区纯碱价格普遍下调，其中西北地区降幅最大。
• 生产利润：截至2023年5月4日，纯碱理论利润877元/吨，较上周下跌230元/吨，跌幅20.78%。
• 库存情况：纯碱厂家总库存52.79万吨，环比增加8.37万吨，上涨18.84%。
• 开工率：纯碱整体开工率93.54%，环比下降0.82%，但产量仍保持稳定。

光伏玻璃基本面

• 新增产能：2022年新增点火产能32500吨，复产产能3050吨，2023年新增产能预计8-9万吨。
• 出口与进口：3月纯碱出口16.30万吨，进口4.56万吨，出口量远高于进口。
• 库存情况：光伏玻璃库存持续去库，4月库存天数20.22天，周环比-0.31天。
• 产能预计增长：2023年光伏玻璃产能预计净增长30-35%，产能将逐步释放。

玻璃基本面

• 现货价格：节后玻璃现货价格大幅提涨，部分区域产销维持在100%以上。
• 库存变化：隆众口径库存继续去库，库存4527万重箱，环比-1.04%。
• 地产政策支持：政府出台多项支持政策，包括“保交楼”专项借款、股权融资等，有助于地产需求回补。
• 深加工订单：深加工订单环比好转，订单天数增加，钢化炉产能利用率走高。

本周策略

上周策略

联系方式

• 分析师：蒋诗语
• 联系方式：020-88818019

数据来源

• wind
• 卓创
• 隆众

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，广发期货不对其准确性及完整性负责。