20230830-东方财富证券-巨子生物-02367.HK-2023年中报点评_可复美营收+101_利润端再上新台阶_4页_418kb

公司2023年上半年中报显示，收入达161亿元，同比增长630%，归母净利润67亿元，同比增长525%。渠道结构优化，直销渠道翻倍增长，占总收入68%，其中DTC线上直销占比升至61%。产品品类多样，化妆品收入占比75%，重组胶原蛋白等新产品线扩展。核心品牌可复美收入增长101%，利润表现强劲。投资建议维持增持评级，上调盈利预测至2023-25年收入333/450/584亿元，净利润139/181/230亿元，对应PE逐渐降至14倍。风险包括竞争加剧、产品注册延迟和政策变化。