20220919-银河期货-聚烯烃周报_37页_2mb

报告摘要

本报告分析了2022年9月19日聚烯烃（PE与PP）的市场情况，涵盖库存、产量、进出口、需求、价差及利润等基本面数据。重点指出当前市场处于短期震荡偏弱，中期面临多重压力，建议逢高沽空。

库存：上周PE总库存增加2.6万吨，其中两油累库2万吨，煤化工累库0.2万吨，贸易商累库0.8万吨，港口去库0.4万吨。当前库存水平中性偏低，对行情有一定支撑。
产量：8月PE产量210万吨，环比增加2.9%，同比增长7.5%，累计同比增长12.5%。上周开工负荷为80.17%，环比上升0.46个百分点。
进出口：
- 进口方面，7月进口量102.1万吨，环比持平，同比下降9.3%，累计同比下降13.2%。
- 出口方面，7月出口8.6万吨，环比下降17.1%，同比增长144.4%，累计同比增长38.6%。
- 外盘需求疲软，欧美、中东、印度、东北亚等地装置检修集中，导致外商销售压力减轻。尽管人民币贬值，进口窗口打开，但报价稀少，成交不活跃。
需求：7月PE消费306.3万吨，同比增加3.37%，累计同比增长2.3%。上周PE下游开工环比上升，但整体仍偏弱。棚膜、地膜、包装膜利润分别为1350元/吨、767元/吨、1650元/吨。
价差：PE主力收跌0.93%，华北现货持稳8100，基差走强76至-35，1-5价差降24至105。
估值：油制PE利润降78元/吨至-656元/吨，煤制利润上涨25元/吨至-203元/吨。

库存：上周PP库存小幅累库0.9万吨，其中两油库存增加2.1万吨，煤化工库存下降1.2万吨，贸易商库存下降0.2万吨，港口库存持稳。当前PP整体库存水平同期偏低。
产量：8月PP粒产量227万吨，环比增加0.8%，同比增长2.1%，累计同比增长4.2%。上周国内聚丙烯装置开工负荷为81.14%，环比下降1.3个百分点。
进出口：
- 进口方面，7月PP进口量32.4万吨，环比上涨3.5%，同比下降22.6%，累计同比下降14.3%。
- 出口方面，7月PP出口量11.4万吨，环比下降32.7%，同比增长67.8%，累计同比增长3.8%。由于中国价格走强，海外需求及价格仍偏弱，出口窗口关闭。
需求：7月PP需求292.5万吨，同比下降2.1%，累计同比增长1.8%。上周PP下游开工环比上升，塑编、注塑、BOPP行业开工分别上升1、2、1个百分点。
价差：PP主力收跌1.84%，华东现货持稳8100，基差走强150至110，1-5价差降10至95。
利润：油制PP利润降178元/吨至-600元/吨，PDH利润降150元/吨至-715元/吨。