20240912-大越期货-碳酸锂期货早报_29页_1mb

在供给端，碳酸锂产量和进口量均有下降，主要终端需求虽有增长但整体疲软，且供强需弱的格局加重。机构数据表明9月碳酸锂产量降约559%，同时进口锂辉石下滑，部分企业如宁德宜春、九岭锂业有停产计划，或缓解部分供应紧张问题，但产量调整幅度有限。需求端，从乘联会数据显示，新能源汽车8月产销同比有增，但碳酸锂厂家库存仍存去化压力。从基本面看，供需形势继续供大于求，但环比小幅改善，加上6%品位锂辉石进口价格维持，可能形成底部支撑。

技术方面，主力合约基差走强，期价突破MA20均线，显示盘面价格波动加大，库存去化和供应下降短期利好。但贸易商库存增加，国内矿石端利润继续亏损，形成偏空因素。成本格局上，矿石端利润处深度亏损，盐湖提锂仍较有利；碳酸锂综合成本下移，导致利润空间收缩，预期短期内矛盾转向悲观，依然矛盾。

总体思路是供给端扰动有预期，需求提振不明显，美元强势对进口资源形成支撑，但应防范供应恢复或新能源车需求不及预期的风险。策略上，短线多单仍可试仓，同时关注盘面基差变化和进口政策演变，观望为主或区间操作。