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交易观点总结

核心内容

当前多晶硅市场供应紧缺状况持续，价格延续上涨趋势。国内前四大多晶硅企业订单已超签至7月上旬或中旬，本月可签余量极少，导致硅料供应紧张。此外，6月份部分企业因限电或计划外停产，使得多晶硅供应总量低于预期，进一步加剧了市场供应短缺。

主要观点

• 价格走势：本周国内单晶复投料和单晶致密料价格分别上涨1.71%和1.62%，市场整体呈现上涨态势。
• 供应情况：预计7月份国内多晶硅月产量将环比持平，远低于原预期，而三季度硅片企业扩产将增加对硅料的需求，导致供应短缺更加明显。
• 长期推荐：中长期持续推荐具备核心成本优势和扩产能力的头部企业，包括新特能源（1799 HK）、协鑫科技（3800 HK）和大全新能源（DQ US）。

关键信息

• 硅料供应紧张支撑价格上涨。
• 企业扩产与限电等因素影响市场供需。
• 头部企业具备竞争优势，值得长期关注。

新股资讯总结

涂鸦智能-W（2391.HK）IPO申购指南

• 公司定位：全球物联网PaaS市场服务供应商。
• 客户群：拥有约8,400名客户，包括品牌方、OEM、行业运营商和系统集成商。
• 平台成果：为约4,100个品牌方赋能，成功开发2,200多个品类的智能设备。
• 收入结构：2021年核心物联网PaaS客户贡献约88.6%的收入，客户净扩展率153%。
• 财务表现：2021年总收入3亿美元，三年年复合增长69.6%，净亏损1.75亿美元。
• 估值：上市后预计市值131.4亿港元，对应2021年PS约5.6倍。
• 建议：公司处于高速发展阶段，行业潜力巨大，建议申购。

市场综述总结

指数表现

• 港股：恒生指数下跌2.56%，中资企业指数和科技指数分别下跌1.23%和4.37%。
• 内地产：上证指数下跌1.2%，深证综指下跌1.28%。
• 港股通资金：陆股通北上资金净流出68.2亿元，南下资金净流入15.39亿元。
• 美股：道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数均下跌，其中费城半导体指数跌幅达1.12%。
• 其他市场：布伦特原油下跌4.03%，恒生期货下跌2.3%，伦敦金现下跌0.3%。

强势个股

债券快讯总结

东亚银行美元债发行

• 发行计划：拟发行Reg S、6NC5、以美元计价、非优先损失吸收票据。
• 发行评级：预期评级为Baa2/BBB（穆迪/标普）。
• 协调人：东亚银行、花旗集团、高盛(亚洲)、汇丰银行和渣打银行担任联席全球协调人、联席簿管理人及联席牵头经办人。

绿地控股集团评级下调

• 评级变动：标普将绿地控股集团长期发行人信用评级从"CC"下调至"SD"。
• 原因：公司完成5亿美元高级无抵押债券展期，标普将其视为不良债务重组，等同于违约。
• 未来风险：公司仍需偿还约24亿美元的离岸债务，财务压力较大。

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