20211224-国信证券-软件与服务海外科技跟踪_Facebook正式发布虚拟现实应用_人力资本管理平台Justworks拟上市_7页_583kb
报告摘要
证券研究报告总结
核心内容
本报告为2021年12月24日发布的海外科技跟踪动态报告，整体评级为超配。报告对近期科技行业的重要动态、财务表现及投资建议进行了详细分析，涵盖虚拟现实、芯片制造、人工智能、SaaS、网络安全、云计算等多个领域。
主要观点
- 元宇宙发展：Facebook（现Meta）在12月10日正式推出虚拟现实应用Horizon Worlds，标志着其向元宇宙战略迈出关键一步，未来计划覆盖10亿用户，推动数字商务和创造就业机会。
- 芯片制造投资：英特尔宣布将投资约70亿美元扩大马来西亚槟城州的芯片封装产能，新工厂预计2024年投产，有助于缓解全球芯片短缺问题，并推动马来西亚成为关键制造中心。
- 反垄断调查：亚马逊因利用市场支配地位推动卖家使用其物流服务（FBA）被意大利反垄断监管机构罚款12.8亿美元，这反映了欧美对科技巨头监管的加强趋势。
- 技术整合：Alphabet将智慧城市项目Sidewalk Lab并入谷歌，以增强气候可持续项目的发展，同时整合非盈利性业务。
- 新能源汽车进展：通用汽车开始交付Hummer EV Edition 1电动皮卡，该车型采用自家技术平台，具备独特功能如“CrabWalk”模式，计划未来几年投资300亿美元用于电动车发展。
- 特斯拉动态：马斯克再次抛售价值9.63亿美元的特斯拉股票，同时特斯拉因自动驾驶仪摄像头故障问题召回部分Model Y车型，并面临联邦安全监管机构介入。
- 苹果新功能：苹果发布iOS 15.2，新增“Digital Legacy”功能，允许指定联系人在用户去世后访问其Apple账户数据。
- MediaTek发布新品：天玑9000移动平台采用台积电4nm制程，支持LPDDR5X内存，预计2022年第一季度在多款手机中应用。
- Justworks拟IPO：人力资本管理平台Justworks计划在纳斯达克上市，为中小企业提供云HR服务，预计融资1亿美元，业务增长显著。
关键信息
行业表现
- 纳斯达克指数：12月6日至12月20日下跌1.6%。
- 科技子板块：
- 纳斯达克网络安全指数：上涨3.61%。
- 纳斯达克云计算指数：下跌0.81%。
- 费城半导体指数：下跌1.78%。
- FactSet全球人工智能指数：下跌2.73%。
财务指标（部分）
| 子板块 | 公司代码 | 公司简称 | 股价（12/20） | 股价（12/6） | 股价变动 | 市值（亿美元） | PE（2020） | PE（2021E） | PE（2022E） | PS（TTM） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 云计算 | AMZN.O | Amazon | 3,341.58 | 3,427.37 | -2.5% | 16,947 | / | 80 | 60 | 4 |
| 云计算 | MSFT.O | Microsoft | 319.91 | 326.19 | -1.9% | 24,019 | / | / | 36 | 14 |
| 云计算 | SNOW.N | Snowflake | 331.07 | 341.66 | -3.1% | 1,014 | / | / | / | 99 |
| 云计算 | GOOGL.O | 2,832.14 | 2,863.10 | -1.1% | 18,850 | / | 27 | 26 | 8 | |
| SaaS | SHOP.N | Shopify | 1,282.17 | 1,428.12 | -10.2% | 1,571 | / | / | / | 37 |
| SaaS | CRM.N | Salesforce | 247.21 | 258.75 | -4.5% | 2,435 | / | / | / | 10 |
| SaaS | TWLO.N | Twilio | 268.55 | 251.10 | 6.9% | 479 | / | / | / | 19 |
| SaaS | NOW.N | ServiceNow | 605.37 | 616.54 | -1.8% | 1,205 | / | / | / | 22 |
| SaaS | CRWD.O | Crowdstrike | 206.29 | 194.71 | 5.9% | 473 | / | / | / | 37 |
| 网络安全 | ZS.O | Zscaler | 305.94 | 274.36 | 11.5% | 429 | / | / | / | 56 |
| 网络安全 | OKTA.O | OKTA | 218.91 | 217.88 | 0.5% | 341 | / | / | / | 30 |
| 网络安全 | PANW.N | PALO | 529.59 | 501.22 | 5.7% | 523 | / | / | / | 11 |
| 网络安全 | NET.N | Cloudflare | 131.89 | 147.69 | -10.7% | 424 | / | / | / | 72 |
| 芯片 | NVDA.O | Nvidia | 277.19 | 300.37 | -7.7% | 6,930 | / | 77 | 61 | 29 |
| 芯片 | AMD.O | Amd | 135.80 | 139.06 | -2.3% | 1,640 | / | / | / | 11 |
| 芯片 | CRNC.O | Cerence | 70.59 | 71.97 | -1.9% | 27 | / | / | / | 7 |
| 人工智能 | BIDU.O | Baidu | 137.56 | 147.65 | -6.8% | 484 | / | 14 | 19 | 3 |
| 人工智能 | AI.N | C3.AI | 31.82 | 30.25 | 5.2% | 33 | / | / | / | 16 |
| 人工智能 | PLTR.N | Palantir | 17.96 | 18.80 | -4.5% | 360 | / | / | / | 25 |
投资建议
- 建议积极关注人工智能、VR/AR、SaaS等领域的未来发展。
风险提示
- 人工智能、VR/AR、新能源汽车等领域可能面临重大变革，需警惕技术迭代和市场竞争风险。
重要事件汇总
- Facebook发布Horizon Worlds：标志着向元宇宙发展的重要进展。
- 英特尔扩大马来西亚芯片产能：投资70亿美元，预计2024年投产，将促进当地就业。
- 亚马逊被意大利罚款12.8亿美元：因滥用市场支配地位，推动卖家使用其物流服务。
- Justworks拟IPO：计划在纳斯达克上市，为中小企业提供云HR服务，业务增长迅速。
- 特斯拉抛售股票：因高税率计划出售10%持股，已累计抛售约1100万股。
- 特斯拉召回Model Y：因悬挂部件问题，影响中国和美国共约22,425辆汽车。
- 苹果推出Digital Legacy功能：允许指定联系人在用户去世后访问其账户数据。
- MediaTek发布天玑9000：采用台积电4nm制程，支持LPDDR5X内存，预计2022年第一季度发布。
分析师信息
- 熊莉：国信证券分析师，联系方式：xiongli1@guosen.com.cn
- 库宏垚：国信证券分析师，联系方式：021-60875168
- 朱松：国信证券分析师，联系方式：zhusong@quosen.com.cn
- 张伦可：国信证券分析师，联系方式：zhanglunke@quosen.com.cn
机构声明
- 本报告数据来源合规，分析基于分析师职业理解，力求客观公正。
- 报告内容不构成投资建议，不承担投资者使用本报告产生的任何责任。
投资评级说明
| 类别 | 级别 | 定义 |
|---|---|---|
| 股票投资评级 | 买入 | 股价表现优于市场指数20%以上 |
| 股票投资评级 | 增持 | 股价表现优于市场指数10%-20%之间 |
| 股票投资评级 | 中性 | 股价表现介于市场指数±10%之间 |
| 股票投资评级 | 卖出 | 股价表现弱于市场指数10%以上 |
| 行业投资评级 | 超配 | 行业指数表现优于市场指数10%以上 |
| 行业投资评级 | 中性 | 行业指数表现介于市场指数±10%之间 |
| 行业投资评级 | 低配 | 行业指数表现弱于市场指数10%以上 |
总结
本报告聚焦海外科技行业近期重大事件与市场动态，涵盖虚拟现实、芯片制造、人工智能、SaaS、网络安全等核心领域，提供了详尽的财务数据及投资建议。整体行业趋势向好，尤其在元宇宙、SaaS等方向具有较大发展潜力，但需关注相关领域的政策风险和技术变革风险。
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