20220209-国信证券-海外科技跟踪_云计算三巨头营收增速超40_Meta业绩受虚拟现实业务拖累_9页_899kb
报告摘要
证券研究报告总结
核心内容
本报告为国信证券经济研究所发布的海外科技跟踪动态报告，发布日期为2022年2月9日。报告重点分析了2022年1月25日至2月4日期间，海外科技板块的重要动态、主要公司财报表现以及市场趋势。
主要观点
1. 云计算三巨头表现强劲
- 亚马逊（AMZN.O）：2021年四季度销售收入1374亿美元，同比增长9%；净利润143亿美元，同比增长98%。AWS业务收入达178亿美元，同比增长39.5%，成为主要盈利来源。
- 微软（MSFT.O）：2021年四季度收入517亿美元，同比增长20%；Azure收入同比增长46%，为公司增长引擎。
- 谷歌（GOOGL.O）：2021年四季度云收入55.41亿美元，同比增长44%，高于公司整体增长速度。
2. Meta业绩承压
- Meta四季度营收336.71亿美元，同比增长20%；净利润102.85亿美元，同比下降8%，为2019年第二季度以来首次出现净利润下滑。
- 业绩下滑主要受虚拟现实业务拖累，同时受到苹果隐私政策、高通胀和供应链瓶颈等宏观因素影响。
- 2022年一季度营收指引增速为3%-10%，远低于去年同期的48%。
3. 特斯拉召回事件
- 特斯拉在美国召回81.7万辆汽车，因安全带警报系统在某些情况下可能无法启动。
- 此次召回是特斯拉三个月内的第九次，显示美国监管机构对特斯拉自动驾驶技术的严格审查。
- 特斯拉将通过OTA软件升级解决该问题，未发现相关事故。
4. Palantir拓展工业数字化
- Palantir与现代重工合作建设大数据平台，拓展海外工业市场。
- 该平台将用于造船、海洋工程、能源和工业机械加工等领域，未来将成立合资企业推动商业化。
5. 京东与Shopify战略合作
- 京东成为Shopify首个中国战略合作伙伴，助力中国商家出海。
- 京东为Shopify国际商家提供跨境电商绿色通道及一站式物流服务。
6. 致瓴完成PreA轮融资
- 致瓴完成5000万元PreA轮融资，主攻北美市场。
- 公司产品包括智能摄像头和智能门铃，未来计划提升智能化和云服务能力。
7. Credo Technology成功上市
- Credo Technology于1月27日登陆纳斯达克，是美国2022年首个大型科技股IPO。
- 公司专注于高性能、低成本、低功耗的半导体连接解决方案，服务于云计算、AI、5G等领域。
关键信息
市场表现
- 纳斯达克指数在1月25日至2月4日期间上涨4.13%。
- 云计算指数上涨6.10%，网络安全指数上涨4.40%，半导体指数上涨3.05%，人工智能指数上涨1.73%。
- 全球十年期国债收益率上升，显示市场对经济前景的担忧。
投资建议
- 建议积极关注云计算产业链、自动驾驶、大数据分析领域的发展。
风险提示
- 全球宏观经济增速放缓
- 云计算、自动驾驶、大数据分析等领域可能出现重大技术变革
证券分析师信息
- 熊莉：xiongli1@guosen.com.cn，S0980519030002
- 库宏垚：kuhongyao@guosen.com.cn，021-60875168，S0980520010001
- 朱松：zhusong@guosen.com.cn，S0980520070001
- 张伦可：zhanglunke@guosen.com.cn，S0980521120004
行业投资评级
- 超配：预计6个月内，行业指数表现优于市场指数10%以上
- 中性：预计6个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间
- 低配：预计6个月内，行业指数表现弱于市场指数10%以上
市场跟踪数据
| 子板块 | 公司代码 | 公司简称 | 2/4/2022股价 | 1/25/2022股价 | 股价变动 | 市值 (亿美元) | PE（2020） | PE（2021E） | PE（2022E） | 市销率 PS (TTM) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 云计算 | AMZN.O | Amazon | 3,152.79 | 2,799.72 | 12.6% | 16,043 | / | 0 | 56 | |
| 云计算 | MSFT.O | Microsoft | 305.94 | 288.49 | 6.0% | 22,936 | / | / | 33 | |
| 云计算 | SNOW.N | Snowflake | 275.72 | 263.43 | 4.7% | 845 | / | / | / | |
| 云计算 | GOOGL.O | 2,865.86 | 2,538.70 | 12.9% | 18,925 | / | 0 | 26 | ||
| SAAS | SHOP.N | Shopify | 876.00 | 892.39 | -1.8% | 1,073 | / | / | / | |
| SAAS | CRM.N | Salesforce | 219.23 | 215.39 | 1.8% | 2,159 | / | / | / | |
| SAAS | TWLO.N | Twilio | 192.00 | 185.84 | 3.3% | 342 | / | / | / | |
| SAAS | NOW.N | ServiceNow | 577.52 | 495.08 | 16.7% | 1,155 | / | / | / | |
| SAAS | CRWD.O | Crowdstrike | 177.21 | 158.59 | 11.7% | 406 | / | / | / | |
| 网络安全 | ZS.O | Zscaler | 258.98 | 228.88 | 13.2% | 363 | / | / | / | |
| 网络安全 | OKTA.O | OKTA | 188.86 | 177.66 | 6.3% | 294 | / | / | / | |
| 网络安全 | PANW.N | Palo Alto | 515.50 | 475.47 | 8.4% | 509 | / | / | / | |
| 网络安全 | NET.N | Cloudflare | 103.19 | 84.78 | 21.7% | 332 | / | / | / | |
| 芯片 | NVDA.O | Nvidia | 243.19 | 223.24 | 8.9% | 6,080 | / | 68 | 54 | |
| 芯片 | AMD.O | AMD | 123.60 | 111.13 | 11.2% | 1,482 | / | / | / | |
| 芯片 | CRNC.O | Cerence | 63.58 | 61.25 | 3.8% | 25 | / | / | / | |
| 人工智能 | BIDU.O | Baidu | 158.38 | 150.97 | 4.9% | 545 | / | 20 | 27 | |
| 人工智能 | AI.N | C3.AI | 25.18 | 23.97 | 5.0% | 26 | / | / | / | |
| 人工智能 | PLTR.N | Palantir | 12.94 | 13.06 | -0.9% | 259 | / | / | / | |
| 医疗信息化 | TDOC.N | Teladoc | 74.55 | 72.03 | 3.5% | 119 | / | / | / | |
| 医疗信息化 | VEEV.N | VEEVA | 232.81 | 221.32 | 5.2% | 358 | / | / | / |
市场趋势
- 云计算：三巨头AWS、Azure、Google Cloud均实现超过40%的营收增长，成为科技行业增长的主要驱动力。
- 自动驾驶：特斯拉面临严格审查，召回事件频发，反映监管对自动驾驶技术安全性的关注。
- 大数据分析：Palantir拓展工业市场，推动软件全球化应用。
- 智能家居：市场回暖，监控摄像头需求上升，家庭安防科技公司致瓴获融资支持。
投资建议总结
- 重点关注领域：
- 云计算产业链
- 自动驾驶技术
- 大数据分析
- 推荐投资评级：超配（行业整体表现预期优于市场指数10%以上）
风险提示
- 全球宏观经济增速放缓
- 云计算、自动驾驶、大数据分析等领域可能发生重大技术变革
研究所信息
- 国信证券经济研究所
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- 上海：上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12楼，邮编200135
- 北京：北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层，邮编100032
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