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市场回顾

亚太IG债券市场出现获利了结，LGENSO/HYNMTR27-35利差扩大5-10bps，NSINTW/CATLIF34利差扩大5-10bps。TAIFNG偏好CHIYBK8 Perp（775Perp）而非新发行TAIFNG775Perp，认为其资本质量更高。
利率与汇率：美国5年期溢价利率收于390%，道指涨0.24%，失业数据略高于预期。
交易观点：

• TAIFNG定价775Perp，收益率7.75%，建议优先CHIYBK8 Perp。
• 亚洲DM中，AXIS 7.75%、澳新银行6.75%等新发行品种活跃。
• 中国IG债券如HAOHUA/BABA利差扩大，而SINOPE长端走高。

关键机构动态

1. TAIFNG（台丰银行）：

   • 发行775Perp（B评级），YTC 7.75%，条款包含本金全额清偿风险。
   • 更优选择：CHIYBK8 Perp（资本充足率更高），YTC 74%。
   • 资产质量恶化（NPL率16.5%），CET1比率达5.14%，但盈利持续下降。

2. 新发行品种：

   • 离岸市场：ABN AMRO 5年期美元债、Zaozhuang开发投资3年期人民币债。
   • 主要动向：Adani Group筹资290亿美元，Metro Pacific撤资计划调整。

市场言论总结

• AT1偏好：CHIYBK8 Perp优于LUSOIB55 Perp，因ChiyuBank资本质量更高。
• 交易动向：
  • CNH名票如QDOCID6827、JMUDIV6927活跃。
  • 澳新银行（ANZ）7.125% Perp交易较清淡。
• 沪指权重股利差收窄：GRWALL因惠誉评级提升（BBB），而金融债表现分化。