20240801-华创证券-_资产配置快评_7月美联储议息会议点评_数据依赖_策略或放大美联储货币政策波动_6页_840kb

2024年7月1日，美联储召开议息会议，维持联邦基金利率在5.25%至5.5%区间不变。会议声明三处改动：首先，强调两侧目标（就业和通胀）的风险评估；其次，通胀下行进展更新；第三，就业市场表述调整，强调放缓。鲍威尔表示讨论9月份降息可能，但决策基于美国经济数据，针对通胀和就业的非线性风险，降息非必然。美联储坚持数据依赖策略，但通胀下行不系统性，主要由商品价格下落驱动，服务价格稳定，可能支撑未来货币政策灵活性。就业市场恢复平衡，软着陆可能性高。美联储不认可萨姆规则或美债曲线倒挂预判衰退的经验性指标，强调实际利率调整的重要性。

资产配置方面，美联储鸽派立场和通胀数据支撑美股上涨，名义GDP增速高位利于企业盈利，但新兴市场受美元走强和供需因素影响，企业估值和汇率承压。总体建议关注美股和相关行业，管理新兴市场风险，地缘政治冲突等外部因素需警惕。