20240419-上海证券-2024年3月经济数据点评_一季度良好开局_经济内生动力恢复_9页_1mb

报告摘要

一季度中国经济开局良好，主要体现在以下几个方面：

宏观数据表现：
- 工业增速有所回落但仍保持韧性，反映经济整体运行的恢复能力。
- 消费数据受基数变化影响持续下滑，但两年平均增速实际回升，实际表现改善。
- 投资继续成为增长的主要驱动力，制造业和基建投资表现强劲，支撑固定资本形成总额的增长。
房地产市场：
- 房地产投资延续疲软趋势，跌幅扩大，但部分数据（如销售面积、新开工）出现改善信号，短期仍需观察政策效果。
GDP增速：
- 一季度GDP增速为5.3%，较四季度回升，实现良好开局，经济回升向好趋势仍在延续。
政策展望：
- 宏观政策需强化逆周期和跨周期调节，政策协调发力，增强宏观政策取向一致性。
- 货币宽松环境延续，降息降准仍有空间，助力经济进一步恢复。
市场影响：
- 宏观环境改善和政策支持下，资本市场有望步入平稳回暖阶段，形成“宏观平稳、微观改善”的趋势，推动双回暖格局。