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电子元器件行业周报总结

核心内容概述

本周电子板块整体下跌4.87%，跌幅居于各板块后段，主要受经济下滑、节后开工率低以及人民币贬值压力影响。在子板块中，集成电路、分立器件和LED跌幅较大，分别为11.4%、8.86%和8.29%。然而，部分个股表现较好，如中京电子（61.24%）、立讯精密（5.16%）、京东方A（2.99%）和长信科技（1.59%）等，主要集中在智能手机产业链。同时，人民币贬值对出口有利，但对出口销量提升作用有限，主要对毛利率有保障作用。各国贸易保护政策也限制了出口占比的进一步增长。

主要观点

• 市场行情回顾：电子板块整体下跌，跌幅显著高于大盘，主要受人民币贬值和宏观经济影响。跌幅较大的子板块包括集成电路、分立器件和LED，而涨幅主要集中在智能手机产业链相关公司。
• 人民币贬值影响：人民币贬值有助于提升出口产品的价格竞争力，但因出口占比高，对销量提升有限。同时，贬值可能对净利润产生正面影响，但受贸易保护政策制约。
• 行业动态：苹果将在2014年三季度推出两款新iPhone，安卓在全球12个主要市场占有率达70%。MWC2014作为全球顶级通信盛会，展示了穿戴设备的发展前景，成为验证年。
• 公司动态：川大智胜完成军航空管合同谈判，业绩增长11.24%；奋达科技参股光聚通讯和天津奥图，拓展穿戴设备产业链；水晶光电2013年净利下滑22.76%，但预计2014年将受益于LED产业复苏。

关键信息

行业数据

• 行业总市值：538630.44亿元
• 行业流通市值：464843.31亿元
• 电子板块估值：降至55.53倍PE
• 沪深300估值：8.46倍
• 创业板估值：61.01倍PE

重点公司表现

周策略

• 穿戴设备作为人机交互方式的全新探索，符合体验经济和定制化需求。
• 建议关注三安光电、欧菲光、阳光照明、奋达科技等公司，因其在穿戴设备产业链中具有较强竞争力。
• 未来穿戴设备市场将更加多元化，各类型企业将加入竞争，推动产业链发展。

行业动态

• 苹果新iPhone发布：2014年三季度推出4.7英寸和5.6英寸新iPhone，其中5.6英寸可能使用蓝宝石屏幕。
• 安卓市场占有率：2014年前三个月在全球12个主要市场占有率达70%。
• MWC2014：展示了穿戴设备的最新进展，包括三星、华为等厂商的新产品发布。

公司动态

• 川大智胜：中标军航空管项目，业绩增长11.24%。
• 奋达科技：参股光聚通讯和天津奥图，拓展穿戴设备业务。
• 水晶光电：2013年净利下滑22.76%，但预计2014年受益于LED产业复苏。

人民币贬值对TMT行业影响

• 对电子行业：人民币贬值有助于提升出口价格竞争力，但对销量提升有限，且受贸易保护政策影响。
• 对通信行业：人民币贬值对通信设备行业净利润有正面影响，但需考虑海外收入增速。
• 对计算机行业：人民币贬值对计算机硬件出口有正反两面影响，软件和IT外包服务则可能受益于人力成本下降。

市场展望

• 穿戴设备市场将呈现百花齐放的局面，各类型企业将积极参与。
• 产业链协同效应将增强，推动全球终端制造链向中国转移。
• 未来电子行业需关注技术进步、市场需求变化以及政策支持等因素。