20150125-中泰证券-电子元器件_微软全息眼镜发布_带来穿戴示范效应_21页_837kb

电子元器件行业周报总结

核心内容

本报告为齐鲁证券研究所发布的电子元器件行业周报，主要围绕2015年电子行业的市场表现、投资观点及重点公司分析展开。报告指出，2014年是电子行业主题投资年，而2015年将成为穿戴设备实质性爆发的一年，同时强调了半导体、智能终端、LED产业链及智能家居等领域的投资机会。

主要观点

1. 2015年电子行业展望

• 穿戴设备：2015年将是穿戴设备实质性爆发的一年，微软全息眼镜HoloLens的发布将带动整个行业的发展，预计将迎来资本市场的第二波行情。
• 白马股复苏：2015年第一个月的白马复苏行情表明市场风格将与2014年有所区别，估值合理的白马股及成长性验证的公司将受到市场青睐。
• 智能汽车：随着乐视网等企业进入汽车行业，汽车电子、车联网、ADAS等技术将推动行业发展，预计2015年我国汽车电子产业规模将达到4500亿元。

2. 市场表现

• 电子板块：本周电子板块大涨3.99%，同期沪深300指数下跌1.74%，创业板指涨幅达3.52%。
• 个股表现：奋达科技、九安医疗、宝莱特、科大讯飞等个股表现突出，其中奋达科技涨幅高达25.31%。

关键信息

重点推荐公司

• 兴森科技：业绩增长束缚正在消除，预计2015年公司业绩将实现超过50%的增长，未来增长点清晰。
• 三安光电：LED芯片行业规模和技术壁垒高，公司宽禁带半导体项目进展良好，预计今年可实现批量供货。
• 硕贝德：子公司科阳光电在TSV领域表现超预期，有望成为从封装到模组全制程的供应商，业绩弹性大。
• 长电科技：拟以7.8亿美元收购星科金朋，有望进入封测行业第一阵营，全球市场份额有望提升。
• 立讯精密：作为白马股，公司未来发展潜力大，预计2015年业绩增长显著。
• 聚飞光电：董事长增持显示对公司未来发展的信心，光学膜业务进展良好，预计2015年一季度月营收可达500万元。

公司动态

• 长电科技：收购星科金朋，实现0.93倍PB收购，价格合理，业务增长潜力大。
• 兴森科技：宜兴厂和IC载板业务实现盈利，预计2015年将带来近亿元的业绩增量。
• 德赛电池：控股子公司新建工业厂房及配套设施，投资概算为35,961.24万元。
• 得润电子：获中国证监会核准非公开发行3,600万股新股。
• 康得新：康得集团股权转让协议已签署，受让方以150,000万元信托资金受让股份。

行业趋势

• 半导体：预计2015年全球半导体资本设备支出将维持10%以上的增长，行业整体处于高景气度。
• LED产业链：2014年LED行业总产值达3445亿元，智能照明将成为未来增长点。
• 智能终端：蓝牙4.2芯片将在2015年下半年量产，为智能家居产品带来新的发展机遇。
• 穿戴设备：微软全息眼镜HoloLens的发布将推动穿戴设备的发展，同时带动相关产业链。

行业动态

半导体

• 高通骁龙820：采用14nm制程和自有架构，预计在2015年底推出。
• Xilinx：推出业界最大容量的FPGA芯片Virtex® UltraScale™ VU440，提供高性能和高带宽。

智能家居

• 蓝牙4.2芯片：支持IPv6/6LoWPAN，价格仅为WiFi芯片的四分之一，将加速智能家居的发展。

LED产业链

• OLED照明：日企柯尼卡美能达量产OLED照明面板，厚度仅0.35mm，光效达139lm/W，为行业提供新方向。

穿戴设备

• 糖大夫智能血糖仪：腾讯推出的智能血糖仪，具备4.0英寸IPS高清显示屏，支持联网和自动记录功能，零售价299元，性价比高。

重点推荐组合

公司名称	公司代码	收盘价（元）	评级
兴森科技	002436.SZ	33.95	买入
三安光电	600703	29.28	买入
硕贝德	300322	21.02	买入
大族激光	002008.SZ	17.29	买入
欣旺达	300207.SZ	32.58	买入
大华股份	002236.SZ	-	买入
聚飞光电	300303	17.02	买入
立讯精密	002475.SZ	33.35	买入
长电科技	600584.SH	13.68	买入
北京君正	300223.SZ	34.17	买入
生益科技	600183.SH	7.53	买入
同方国芯	002049.SZ	29.69	买入
上海新阳	300236.SZ	34.99	买入
京山轻机	002508.SZ	-	买入
华天科技	002185.SZ	13.93	买入
晶方科技	603005.SH	47.19	买入
瑞丰光电	300205.SZ	-	买入
阳光照明	002177.SZ	33.95	买入
光韵达	300205.SZ	-	买入
长盈精密	300115.SZ	21.60	买入
劲胜精密	300083.SZ	22.48	买入

行业与市场走势

市场表现

• 电子板块：本周大涨3.99%，跑赢沪深300指数5.73个百分点。
• 个股表现：兴森科技、欣旺达、硕贝德等重点推荐个股涨幅显著，分别为9.52%、12.31%、6.22%。

行业走势

• 半导体：北美半导体设备制造商订单出货(B/B)值跌破1，但资本支出仍维持高景气度。
• 智能终端：微软发布HoloLens，推动穿戴设备发展。
• LED产业链：行业总产值达3445亿元，智能照明成新趋势。
• 智能家居：蓝牙4.2芯片将推动智能家居产品发展。

估值与财务预测

重点公司估值

• 兴森科技：2014年EPS为0.66元，2015年预计为1.15元，PE为51.44倍。
• 三安光电：2014年EPS为0.47元，2015年预计为0.83元，PE为62.30倍。
• 硕贝德：2014年EPS为0.30元，2015年预计为0.58元，PE为69.26倍。
• 大族激光：2014年EPS为0.73元，2015年预计为1.03元，PE为23.68倍。
• 欣旺达：2014年EPS为0.81元，2015年预计为1.34元，PE为40.22倍。
• 长信科技：2014年EPS为0.52元，2015年预计为0.78元，PE为31.53倍。

财务预测

• 欧菲光：2014年净利润同比增长20%-40%，预计2014年净利润为680.00-800.00万元。
• 瑞丰光电：2014年净利润同比下降65%-47%，预计2014年净利润为20.00-30.00万元。
• 阳光照明：2014年净利润同比增长20%-30%，预计2014年净利润为278.11-301.28万元。
• 欣旺达：2014年净利润同比增长90%-110%，预计2014年净利润为153.96-170.17万元。
• 丹邦科技：2014年净利润同比增长25%-75%，预计2014年净利润为65.52-91.73万元。
• 顺络电子：2014年净利润同比增长30%-50%，预计2014年净利润为196.01-226.17万元。
• 大族激光：2014年净利润同比增长10%-30%，预计2014年净利润为600.76-709.99万元。
• 生益科技：2014年净利润同比下降10%-10%，预计2014年净利润为502.07-613.64万元。
• 中京电子：2014年净利润同比增长0%-30%，预计2014年净利润为11.83-15.37万元。
• 得润电子：2014年净利润同比下降20%-20%，预计2014年净利润为98.18-147.27万元。
• 立讯精密：2014年净利润同比增长90%-110%，预计2014年净利润为645.57-713.53万元。
• 上海贝岭：2014年净利润同比增长0%-20%，预计2014年净利润为40.39-48.47万元。
• 德豪润达：2014年净利润同比增长153%-179%，预计2014年净利润为60.00-90.00万元。
• 华天科技：2014年净利润同比增长30%-60%，预计2014年净利润为258.91-318.66万元。
• 澳洋顺昌：2014年净利润同比增长70%-100%，预计2014年净利润为158.34-186.28万元。
• 上海新阳：2014年净利润同比增长40%-60%，预计2014年净利润为61.83-70.66万元。
• 利亚德：2014年净利润同比增长90%-110%，预计2014年净利润为152.43-168.47万元。
• 振华科技：2014年净利润同比增长25%-40%，预计2014年净利润为124.37-139.29万元。
• 水晶光电：2014年净利润同比增长30%-60%，预计2014年净利润为148.74-183.07万元。
• 北京君正：2014年净利润同比下降145%-126%，预计2014年净利润为-11.51--6.65万元。

结论

2015年将是电子元器件行业的重要一年，穿戴设备、半导体、LED产业链和智能家居等领域将出现实质性增长。重点推荐公司如兴森科技、三安光电、硕贝德、大族激光、欣旺达、大华股份、立讯精密等将受益于行业趋势和政策支持，值得投资者重点关注。