20241030-德邦证券-华达新材-605158.SH-华达新材_价格下跌或拖累三季度业绩_南通项目助力发展可期_3页_760kb

华达新材（605158SH），从事有色金属/金属新材料业务，位于浙江省杭州市富阳区。2024年三季度报告显示，公司累计营收同比下降约88.3%，归母净利润下降约41.46%；单季度营收和净利润分别下降208%和131.35%，主要受国内镀锌板和彩涂板价格下滑影响（三季度均价同比下降8.5%和10.7%，环比下降6.7%和4.5%），以及周边企业搬迁造成实际经营压力。

2024年四季度，产品价格已回升，预计利润有上行动力。国内刺激政策，包括设备更新和消费品以旧换新方案的出台，可能推动镀锌和彩涂产品需求增长。同时，公司南通项目（年产210万吨高性能金属装饰板）正在建设中，预计2025年5月投产，将显著提升产能规模。分析师维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为35亿、43亿和66亿元。风险包括项目投产延迟、下游需求不足或经济增长疲软等。