20161113-国金证券-有色金属行业究周报_需求预期改善_有色迎来商品牛_14页_1mb

有色金属行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2016年11月有色金属行业的市场表现、价格走势、库存变化以及行业新闻和公司公告。整体来看，有色金属行业在当周表现出强劲上涨趋势，板块涨幅达6.94%，部分金属价格显著上升，行业整体迎来商品牛行情。同时，报告对行业未来的发展进行了展望，并对部分公司提出了投资建议。

主要观点

• 行业整体表现：有色金属行业当周上涨6.94%，板块表现优于市场平均水平。
• 市场预期改善：行业迎来商品牛行情，主要受益于需求预期改善及全球流动性收紧。
• 金属价格走势：
  • 铜：价格持续上涨，全球库存减少，推荐标的包括江西铜业、云南铜业。
  • 锌：价格稳步上升，库存减少，关注标的包括驰宏锌锗、中金岭南。
  • 铝：价格波动，库存增加，成本优势企业受益，关注标的包括云铝股份、明泰铝业。
  • 镍：价格震荡上行，库存下降，存在回调买入机会。
  • 锡：价格小幅上涨，库存微增。
  • 贵金属：黄金和白银价格下跌，受加息预期影响，推荐标的包括山东黄金、中金黄金等。
• 新材料领域：关注表面处理技术，特别是PIP等新型技术的替代趋势。
• 钴：价格快速上涨，2017年长单谈判临近，预期年底国内钴价看涨至24万元/吨。
• 稀土：重稀土价格维持稳定，氧化铽价格上涨至278万元/吨。
• 小金属：金属钴价格上涨，钨粉价格下跌。

关键信息

市场数据（人民币）

金属价格及库存

• 铜：现货价格上涨14.4%至44900元/吨，全球库存环比减少4%。
• 锌：现货价格上涨4.7%至21080元/吨，库存环比减少1.9%。
• 铝：现货价格下跌1.1%至12230元/吨，库存环比增加3.5%。
• 镍：现货价格上涨12.76%至11710美元/吨，库存环比减少1042吨。
• 锡：现货价格上涨2.34%至15600美元/吨，库存环比增加204吨。
• 钨粉：价格下跌至176.5元/公斤。
• 金属钴：价格涨至22.3万元/吨。

行业新闻及公司公告

• 锌市：锌价上涨至20000元/吨，但氧化锌行业面临成本压力。
• 云轨项目：中国五矿与比亚迪合作推进“云轨”项目，深化有色金属与新能源材料合作。
• 《巴黎协定》：对电解铝行业产生长远影响，推动低碳生产。
• 宏桥合资企业：筹集8亿美元用于印尼铝冶炼厂建设。
• 公司公告：包括股权激励、股票发行、限售股解禁、减持计划、重大合同签署等。

投资建议

• 推荐板块：铜、铝、锌。
• 推荐标的：驰宏锌锗、中金岭南、云铝股份、江西铜业、云南铜业。
• 新增标的：江西铜业、云南铜业。
• 关注标的：华友钴业、洛阳钼业、中色股份、红宇新材。

行业投资评级

• 买入：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%—15%。
• 中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%。
• 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

长期竞争力评级

• 行业均值：有色金属行业长期竞争力评级等于行业均值。

分析师信息

• 贺国文：分析师，SAC执业编号：S1130512040001
• 联系人：
  • 廖淦：(8675583830558) liaogan@gjzq.com.cn
  • 宋小浪：(86755)83831051 songxiaolang@gjzq.com.cn

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