20241207-五矿期货-锰硅周报_价格处于价格方向选择关键时间节点_注意会议后价格的下行风险_57页_4mb

锰硅与硅铁周报分析总结（陈张滢，2024/12/07）

一、锰硅品种概要

1. 价格与基差
   本周锰硅期货震荡收跌，价格呈现三角收敛形态，下方支撑关注6100-6150元/吨区间。基差2元/吨，维持历史偏低水平。

2. 基本面分析

   • 利润情况：产区利润普遍亏损，内蒙亏损120元/吨，宁夏383元/吨，广西926元/吨。测算成本较上周上升，内蒙6170元/吨，产量继续小幅上升。
   • 供需动态：铁水产量环比下降，需求淡季特征明显；供给端环比上升，供需结构边际走松。锰矿库存处于偏低水平，进口环比上升，但季节性偏弱。

3. 后市展望
   商品价格面临宏观风险，市场预期经济政策缺乏超预期举措，需防范会议后的下行压力。基本面矛盾次要，短期震荡为主，单边参与建议谨慎。

二、硅铁品种概要

1. 价格与基差
   硅铁期货震荡收星，基差236元/吨，处于历史中性略偏高水平。

2. 基本面分析

   • 利润情况：测算利润亏损，内蒙-12元/吨，宁夏-278元/吨，青海-66元/吨。成本基本持稳，钢厂招标交投偏弱。
   • 供需动态：铁水产量继续下降，出口需求表现较强，但并未带动明显利润改善。非钢需求（镁合金产量）环比小幅上升。

3. 后市展望
   同样面临宏观博弈影响，原材料库存偏低维持低库存生产模式。价格处于震荡区间末端，单边策略性价比低，建议谨慎操作。

三、风险提示

本周基本面边际改善有限，推荐谨慎交易。需关注会议后的宏观政策动向，以及需求端的实际兑现情况。

免责声明
本报告仅供参考，不构成投资建议，具体交易以市场为准。