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天然橡胶与20号胶市场分析总结

核心摘要

• 市场情况：天胶主力合约RU09出现较大幅度波动，单边波动达280点，市场情绪分歧较大。NR主力合约12000点与前一交易日持平震荡。
• 重要资讯：ANRPC报告指出2024年全球天胶产量将增加16%，中国需求增长占主导；越南天胶出口虽减少8%，但出口至中国增幅显著。日本橡胶制品需求企稳，库存继续去化。
• 逻辑分析：供需端持续博弈，主要逻辑体现在：国内全钢胎开工率环比增产，但半钢胎开工率连续回落；燃料沥青景气度上行带动合成橡胶需求，但胶款出口显著放缓。
• 交易策略：多空观点交锋明显，RU主力合约关注14580点支撑；NR主力建议观望，关注12000点压力。套利策略淡出，期权方面双卖策略保持谨慎。
• 主要矛盾：国内供给面对、需求显著分化，引发市场轮动；库存持续累库主基调未变，但节后数据边际好转，需密切关注需求兑现情况。

注：本报告由银河能化研究所研究员潘盛杰（投资咨询证书号：Z0014607）撰写,仅反映本人研究预期，不构成投资建议。数据来源于网络，仅供参考。