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天然橡胶及20号胶市场分析总结（2024年6月13日-7月12日）

核心内容

本报告聚焦于天然橡胶（RU）和20号胶（NR）的市场动态，包括价格走势、库存情况、产量数据、出口情况以及相关的交易策略。此外，也涵盖了丁二烯橡胶（BR）的价格与库存信息，以及影响市场的外部政策和行业趋势。

主要观点

1. RU天然橡胶市场

• 价格波动：RU主力09合约在6月13日至7月12日期间呈现震荡走势，价格有涨有跌，整体呈现偏弱格局。
• 库存变化：国内青岛保税区库存持续去库，连续多周去库，显示市场供应紧张。
• 出口与需求：泰国橡胶产量受厄尔尼诺现象、干旱和落叶病影响，产量有所下降，但出口量有所增长；中国出口轮胎数量和金额同步上升，对橡胶需求有一定支撑。
• 政策影响：欧盟对中国电动车加征临时反补贴税，可能对电动车产业链带来一定压力，间接影响橡胶需求。

2. NR20号胶市场

• 价格波动：NR主力09合约价格总体呈现震荡，部分时段上涨，部分时段下跌，波动较小。
• 库存变化：NR合约库存持续去库，显示市场供应偏紧。
• 出口数据：泰国和越南出口NR总量有所下降，但部分品类如标胶出口增长，对市场形成支撑。
• 贸易动态：橡胶价格持续上涨，尤其烟片胶价格创历史新高，胶农收益提升。

3. BR丁二烯橡胶市场

• 价格波动：BR主力合约价格在6月13日至7月12日期间震荡调整，部分时段下跌。
• 库存变化：国内BR库存呈现去库趋势，显示市场供需相对平衡。
• 行业动态：国内轮胎企业加速全球化布局，带动对BR的需求。

关键信息

1. 市场数据

• RU主力09合约：6月13日至7月12日，价格波动在14550点至15625点之间，总体偏弱。
• NR主力09合约：价格波动在12200点至13265点之间，部分时段上涨。
• BR主力08合约：价格波动在14940点至16015点之间，整体偏弱。

2. 库存变化

• RU合约库存：持续累库，显示市场供应偏强。
• NR合约库存：持续去库，显示市场供应偏紧。
• 国内轮胎库存：全钢和半钢轮胎库存整体去库，部分时段累库。

3. 产量与出口

• 泰国橡胶产量：2024年1-5月橡胶产量同比略降，主要因中南部地区农民砍伐老树、干旱和落叶病影响。
• 越南橡胶出口：1-5月出口量同比略增，但混合胶出口大幅下降。
• 美国进口轮胎：1-5月进口轮胎数量和金额同比上升，但部分品类如乘用车胎下降。

4. 政策与行业动态

• 欧盟反补贴税：对中国电动车加征临时反补贴税，可能对电动车产业链造成影响，间接影响橡胶需求。
• 泰国汽车市场：受经济疲软和政策影响，市场陷入低谷，部分车企库存积压严重。
• 中国轮胎出口：1-5月出口量和金额同步增长，显示出口市场表现强劲。

交易策略

1. 单边策略

• RU主力09合约：在手空单止损宜下移至15200点；部分时间择机试多，关注14985点支撑。
• NR主力09合约：在手空单止损宜下移至12960点；部分时间择机试空，关注12590点支撑。

2. 套利策略

• RU2409-NR2409：持有，止损宜在1160点至2440点之间设置。
• RU2501-RU2409：持有，止损宜在1140点至1160点之间设置。

3. 期权策略

• RU2409-P-13250 与 RU2409-C-17000：双卖持有，止损在-171点至-179点之间设置。

总结

本周期内，RU和NR市场整体呈现震荡格局，价格波动受供需变化、政策影响及天气因素等多重因素影响。国内轮胎库存持续去库，显示需求强劲；而泰国橡胶产量受自然因素影响有所下降，但出口仍保持增长。欧盟对中国电动车加征关税可能对市场造成一定压力，但中国轮胎出口表现良好，整体市场仍具有一定的支撑。交易策略以观望为主，结合多空及期权操作，设置止损以控制风险。