20250108-国泰期货-对二甲苯_中期上涨空间有限_PTA_短期震荡市_MEG_5-9正套_3页_650kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结（2025年1月8日）

【核心内容】

本报告分析了2025年1月8日前对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场走势及基本面情况，主要结论如下：

• 对二甲苯（PX）：短期价格震荡，中期上涨空间有限。2月MOPJ估价在654美元/吨CFR，PX价格在1月7日出现明显下跌，现货价格走弱。
• PTA：短期震荡市，国内聚酯工厂检修预期压制价格。PTA价格同样出现下跌，且PTA仓单数增加，市场压力显现。
• MEG：5-9合约正套机会存在，短期价格小幅下跌，但整体市场仍维持震荡格局。1月6日MEG发货量较高，港口到货量维持在一定水平。

【主要观点】

对二甲苯（PX）

• 价格走势：1月7日PX主力收盘为6998元/吨，较前一日下跌1.6%。2月MOPJ估价在654美元/吨CFR，3月亚洲现货价格下跌，显示市场承压。
• 基本面分析：国内聚酯工厂检修预期压制上游PX和PTA现货价格，需求端疲软和出口障碍（如美国关税）加剧市场担忧。
• 价差变化：PX-石脑油价差维持在164美元/吨左右，PX基差为-162元/吨，显示现货贴水。
• 市场情绪：新加坡纸品交易商表示，尽管购买兴趣较强，但价格下跌趋势难以逆转。

精对苯二甲酸（PTA）

• 价格走势：PTA主力收盘为4894元/吨，1月7日下跌1.6%。华南一套110万吨PTA装置正在重启，但市场仍承压。
• 基本面分析：PTA仓单数增加，显示市场供应压力。国内聚酯工厂检修计划可能进一步影响PTA需求。
• 价差变化：PTA与PX的价差维持在310元/吨左右，PTA与MEG价差为200元/吨，PTA与PF价差为-1958元/吨，显示PTA相对弱势。
• 市场情绪：市场对PTA价格下跌表现出一定阻力，但整体趋势仍偏弱。

乙二醇（MEG）

• 价格走势：MEG主力收盘为4694元/吨，1月7日下跌0.3%。MEG市场在短期出现小幅回调。
• 基本面分析：1月6日MEG发货量较大，港口到货量维持在高位，显示市场供应充足。
• 价差变化：MEG与PTA价差为200元/吨，MEG与PF价差为-25元/吨，显示MEG相对弱势。
• 市场情绪：MEG市场短期内震荡，正套机会显现。

【关键信息】

价格数据（2025年1月7日）

月差数据（2025年1月7日）

仓单数据（2025年1月7日）

聚酯市场情况

• 涤丝产销：江浙涤丝7日整体偏弱，平均产销约4成略偏上，个别工厂放量。
• 直纺涤短：江浙地区销售情况好于福建，平均产销约70%，部分工厂产销在100%、50%、110%等不同水平。

政策与市场动态

• 反倾销调查：马来西亚对原产于中国和印尼的PET树脂实施反倾销初裁，中国远纺税率6.33%，三房巷及其他企业税率11.74%，印尼税率37.44%。终裁结果将在120天内公布。

【趋势强度】

• 对二甲苯：趋势强度为O（震荡）
• PTA：趋势强度为O（震荡）
• MEG：趋势强度为O（震荡）

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