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国债期货与股指分析

• 国债期货：上一日国债期货收盘集体上涨，各期限涨幅达0.7%至0.24%。央行逆回购单日净投放4380亿元，创逾3个月新高。美国非农就业增加超预期，失业率达3.9%。政治局会议强调积极财政政策与稳健货币政策。国债市场多空交织，预计后市波动加大，建议保持观望。

贵金属与工业金属

• 贵金属：美国非农数据疲软，失业率升至3.9%，美联储维持利率不变。黄金、白银下跌。多空因素交织，预计震荡盘整。

• 工业金属：

  • 工业硅、碳酸锂、铜、铝、锌：西南地区复产缓慢，进口供应支撑。国内需求回暖但库存累积，部分金属建议谨慎。
  • 铅：出口坚挺，但基本面承压，建议等待沽空。
  • 锡、镍：资源紧张与出口政策压制价格，短期震荡。
  • 铅、锌：供需矛盾突出，建议观望。

农产品与化工

• 豆粕、油脂：海外天气扰动拉高美豆价格，国内库存累积，建议回调买入。
• 天然橡胶、乙二醇：供需宽松，建议偏空或轻仓操作。
• 玻璃、纯碱、烧碱：库存高企，需求复苏缓慢，建议反套或跨式策略。

黑色、能源与有色金属（续）

• 螺纹钢、热卷、铁矿石：地产弱势拖累需求，钢厂复产压力大，建议轻仓参与。
• 铜、铝：政策支持叠加消费预期，建议震荡调整。
• 锌、铅、锡、镍：供需分化，建议根据技术面操作。
• 锌：进口复产压制，建议谨慎追涨。

宏观与政策

• 美联储立场偏鸽，6月降息预期微幅后移。
• 中国政治局会议明确稳增长，加大宏观政策支持力度。
• 实体经济融资成本降低。