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西南期货研究所早间评论（2024年9月26日）

总体概述

报告指出，央行等三部门公布的支持政策（降准、降息、存量房贷利率下调）提振了市场信心，推动商品集体走强。但需注意宏观数据回落和供需基本面压力，建议保持谨慎或择机参与。

主要品种分析

股指期货

观点：右侧信号显现，建议做多。
8月手机出货量同比增长，政策利好释放，主要指数估值仍处低位，叠加降息预期，市场信心恢复，或开启反弹窗口。

贵金属

观点：中长期强支撑，多单可持。
美国非农数据疲软，通胀回落，美联储开启降息周期，美元指数回落。地缘风险和实际利率下降利好黄金，建议前期多单继续持有。

黑色系商品（螺纹、热卷、铁矿石、焦煤焦炭）

观点：短期反弹机会，但需控风险。
央行政策落地预期带动宏观升温，钢价估值偏低，需求淡季尾声，去库节奏加快。但供需逻辑仍偏弱，技术面形成看涨形态，建议轻仓参与反弹。

化工品（PTA、EG、PVC、尿素）

观点：震荡区间操作为主。
成本端支撑矛盾，进口压力增，内需偏弱，库存去化缓慢。建议关注逢高沽空或滚动空单机会，控制仓位。

农产品（豆粕、油脂、白糖）

观点：巴西天气扰动支撑，关注回调做多。
美豆因天气干旱反弹，国内需求疲软但政策利好。建议关注成交机会。

金属板块（铜、铝、锌、铅、镍）

观点：政策利好短期提振，谨慎追涨。
美联储降息预期缓和金属抛压，国内供需改善不及预期。建议区间操作或离场观望。

其他（玻璃、纯碱、烧碱、碳酸锂、棉花、苹果、生猪、鸡蛋、玉米等）

观点：分化明显，谨慎为上。
宏观消息驱动板块轮动，供需结构性矛盾仍存。短期需关注政策兑现落地情况及产业数据。

风险提示

市场波动风险上升，操作需顺应趋势，控制仓位。免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议。