20220717-山西证券-新股周报_4月上市的科创板新股延续强势_新近上市新股空间受压缩_24页_1mb

新股研究周报总结（2022.7.18-2022.7.22）

核心内容

2022年7月18日至22日期间，A股市场共上市6只新股，自2022年1月以来，A股共上市新股169只（不含北交所）。以开板日收盘价计算，开板至今涨幅均值为-8.36%，较前值-10.26%有所回升。录得正涨幅的新股有47只，平均正涨幅为37.4%；录得负涨幅的新股有119只，平均负涨幅为-26.58%。新近上市新股市场表现分化明显，上涨新股涨幅及下跌新股跌幅周环比扩大，尤其上涨新股涨幅扩大。科创板新股表现优于其他板块，但其占比持续下降。今年以来，科创板新股开板至今涨幅为正的占比为65.96%，较前值69.05%略有下降。今年上市且开板后涨幅超过40%的新股共有13只，其中4月份上市的科创板新股有10只，其中8只为优质新股，4月科创板新股仍是行情主导力量。

主要观点

• 新股市场活跃度提升：本周新股市场活跃度有所上行，但整体仍呈现分化趋势，上涨与下跌新股的幅度扩大。
• 科创板表现优于其他板块：尽管科创板新股占比下降，但其周涨幅仍优于其他板块，说明其具备更强的市场吸引力。
• 估值变化：Wind近端次新股指数成份估值较创业板周环比上升，科创板及创业板新股首日涨幅下降，表明市场对新股的估值空间受到压缩。
• 新近上市新股空间受限：科创板7月份首发PE（摊薄）上升至80.78倍，而首日涨幅下降至23.97%，显示新股上市后市场预期趋于理性，估值空间受到压缩。
• 重点新股表现突出：部分已上市新股如新特电气、望变电气、普瑞眼科、三一重能、宇邦新材等周涨幅超过20%，显示出较强的市场表现。
• 市场前景广阔：部分重点新股所处行业前景良好，如光伏、半导体设备、基因治疗、碳纤维材料等，具有较高的成长潜力。

关键信息

重点推荐已上市新股

待上市重点新股

• 国博电子：T/R组件、射频模块等
• 华大九天：EDA工具

风险提示

• 新股大幅波动的风险
• 新股业绩不达预期的风险
• 系统性风险

行业前景分析

• 光伏行业：受益于“2030年碳达峰”、“2060年碳中和”政策，长期成长空间广阔，预计2021-2025年期间，中国每年平均新增光伏装机将超过75GW。
• 半导体设备：全球市场持续增长，中国半导体设备市场自给率低，但国产替代进程加快，如拓荆科技-U在薄膜沉积设备领域已实现国产化。
• 基因治疗：市场增长迅速，预计2025年中国基因治疗CDMO市场规模将增至120亿元。
• 碳纤维材料：国内企业如中复神鹰在干喷湿纺工艺技术方面取得突破，有望打破国外垄断。
• 电子测量仪器：随着5G、新能源汽车等行业的快速发展，市场需求持续增长，国产替代进程加快。

结论

当前新股市场整体表现分化，科创板新股表现优于其他板块，但其占比下降。部分优质新股表现突出，具有较高的市场关注度和成长潜力。未来需关注新股估值空间变化及行业发展趋势，重点跟踪半导体设备、光伏、基因治疗、碳纤维材料等领域的表现。