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玉米期货早报总结（2023-5-16）

核心观点

玉米市场预计本周延续弱势，主要受供应、需求、替代品和期货表现不佳影响。分析师王明伟建议C2307合约日内偏空操作。

基本面分析

• 供应方面：玉米价格低位运行，贸易商出货意愿增强，出现高报低走。华北地区贸易商为备小麦收购释放库容，库存数据（加工企业库存5094万吨周降，港口库存下降）显示供应压力减缓，但整体供应面中性偏多。
• 需求方面：深加工企业开工小幅增加，但部分停收，饲料企业收购谨慎。小麦上市关注度高，湖北新季小麦收购意愿强，形成玉米利空。玉米淀粉等替代品消费与利润波动，但需求端整体偏弱。
• 替代品影响：小麦与玉米价差在±100元内，猪企倾向于用小麦替代玉米，抑制玉米需求。

技术面分析

• 基差：现货报价2590元/吨，07合约基差57元/吨，现货升水期货，偏多。
• 库存：加工企业库存环比降11%，饲料企业库存减少389%，港口库存显著下降，整体利多市场去库存。
• 盘面：期货价收于MA20线下方，MA20向下，偏空。主力持仓净空头，空头减仓，进一步偏空。

预期与建议

• 价格趋势：预计本周玉米价格延续弱势，受多空因素平衡影响。
• 操作建议：C2307合约日内偏空操作，关注基差和库存变化。

免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。详情请咨询大越期货。