20221128-兴证期货-聚丙烯周度报告_成本及需求压制_聚丙烯上方承压_8页_509kb

兴证期货聚丙烯周度研究报告总结

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析聚丙烯市场近期走势及影响因素，涵盖行情回顾、成本及利润分析、供需面分析、库存情况等内容，为投资者提供策略建议与风险提示。

主要观点

1. 市场走势

• 聚丙烯主力合约震荡，周度下跌 0.59%。
• 现货价格承压，供需偏弱叠加成本回落，导致现货重心回调。
• 拉丝与低熔共聚价差收窄，PP美金市场价格重心下移，12-1月船期拉丝主流报盘价格在 870-910美元/吨。

2. 成本及利润

• 原油价格承压回调，受OPEC+增产传闻、欧盟及G7对俄原油限价政策、亚洲疫情等因素影响。
• 油制企业利润有所修复，但仍处于低迷状态；PDH利润低位运行。
• 关注原油价格走势，特别是欧盟对俄原油价格上限谈判进展。

3. 供需面分析

供应端

• 国内聚丙烯装置开工负荷率为85.29%，环比提升0.07个百分点，同比下滑2.79个百分点。
• 供应端整体维持稳定，结构性支撑偏弱，装置变动不大，仅中海壳牌二线装置临时停车检修，茂名石化三线装置重启。

需求端

• 下游企业开工率持续下滑，BOPP企业开工率降至 57.75%，注塑企业开工率降至 52%。
• 塑编企业开工率维持 45% 不变。
• 新订单不足，下游企业备货意愿不高，多数企业采取按需采购策略。

4. 库存分析

• 石化企业库存环比下降3.97万吨，降至 19.56万吨，库存去化趋势明显。
• 港口库存、贸易商库存及大商所仓单数据均显示库存压力有所缓解，但整体仍需关注后续变化。

策略建议

• 短期策略：震荡走势，建议投资者关注市场波动，反套参与。
• 中长期关注：新增产能释放对市场的压制作用，以及宏观政策对市场情绪的影响。

风险提示

• 原油价格及宏观政策超预期波动，可能对聚丙烯市场产生较大影响。
• 疫情对需求端的冲击，可能导致下游企业开工率进一步下滑。

关键信息汇总

分析师信息

• 林玲
  从业资格编号：F3067533
  投资咨询编号：Z0014903

• 王其强
  从业资格编号：F03087180
  投资咨询编号：Z0016577
  联系方式：

  • 电话：0591-38117680
  • 邮箱：wangqq@xzfutures.com

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