20240424-国投证券-4月24日信用债异常成交跟踪_10页_744kb

国投证券固定收益定期报告总结

一、报告摘要

本报告根据Wind数据，跟踪信用债异常成交情况，着重关注折价与净价变动。主要包括折价成交债券、净价上涨成交债券、收益率超10%债券分析，涉及重点债券"24铁道MTN002B"、"20万科04"、"22海宁农商行二级资本债01"、"21广州银行小微债02"等。报告指出非金信用债和二永债的交易期限分布，以及不同行业的估值偏离情况。

二、核心发现

1. 折价成交债券

• “24铁道MTN002B”估值价格偏离幅度显著。

2. 净价上涨成交债券

• “20万科04”估值价格偏离程度靠前。

3. 二永债成交情况

• 折价成交占比最高期限主要集中在4至5年期内，其中2-3年期品种折价占比最低。
• “22海宁农商行二级资本债01”估值价格偏离幅度较大。

4. 地产债成交情况

• 成交收益率高于10%的个券以地产债为主，体现较高风险收益水平。

5. 信用债估值价格变动

• 信用债估值收益主要分布在**（0,5）区间**。
• 非金信用债以0-5年内期限为主，折价成交占比达到高峰。

6. 行业表现

• 社会服务行业为估值价格偏离最大的行业。

三、图表简要分析

1. 表1、表2、表3、表4、表5

展示折价成交、净价上涨、二永债、商金债以及高收益债券的具体交易数据及价格偏离情况。

2. 图1、图2、图3、图4

• 图2、图3展示非金信用债和二永债的成交期限分布。
• 图4显示各行业非金信用债折价成交比例及规模差异明显。

四、风险提示

• 统计遗漏风险：部分高估值个券交易可能未及时统计。
• 信用风险：部分高价成交个券存在潜在信用风险。

五、分析师声明

分析师表示报告内容合规，数据来源合法，研究观点独立、方法专业。

报告来源：国投证券研究中心
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