20230227-兴证期货-工业硅周度报告_价格波动收敛_硅价维持震荡_10页_2mb

工业金属研究团队周报总结

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心工业金属研究团队发布，分析了2023年2月27日工业硅市场的行情回顾、基本面分析及后市展望。报告指出，当前工业硅市场整体呈现震荡格局，供应端有所回升，需求端则分化明显，未来价格走势将主要由需求端主导。

一、行情与现货价格回顾

1.1 期货价格走势

• 工业硅期货主力合约上周收于 17635元/吨，周环比上涨 1.50%。
• 期货市场整体呈现反弹后震荡的走势，价格波动明显收敛。

1.2 现货价格情况

• 华东不通氧型553# 成交均价 17100元/吨，周环比持平。
• 华东通氧型553# 成交均价 17500元/吨，周环比持平。
• 华东421# 成交均价 18800元/吨，周环比持平，较通氧型553#升水 1300元/吨。

1.3 基差变化

• 通氧型553# 基差为 -135元/吨，走弱 260元/吨。
• 421# 基差为 1165元/吨，走弱 260元/吨。

二、基本面分析

2.1 供应端

• 本周开炉数量 有所回升，总计 325台，整体开炉率 45.71%，环比增加 4台。
• 云南、甘肃 是主要增量地区，分别增加 5台、1台。
• 2月工业硅产量 约 6.39万吨，环比增加 0.18万吨。
• 预计 3月开工率 将继续上升，产量进一步增加，供应端整体偏宽松。

2.2 成本利润端

• 云南电价 小幅攀升，四川、新疆 电价相对稳定。
• 硅石和石油焦价格 基本持平。
• 精煤价格 小幅下跌，新疆精煤平均价2350元/吨，宁夏精煤平均价2150元/吨。
• 553#工业硅平均成本 为 16960.17元/吨，平均利润 1090元/吨。
• 421#工业硅平均成本 为 17551.66元/吨，平均利润 569元/吨。
• 现货市场价格无明显波动，利润表现平稳。

2.3 需求端

• 多晶硅硅料价格 反弹后趋稳，致密料价格230元/千克，菜花料200元/千克。
• 多晶硅企业盈利保持高位，开工率维持高位，但产量增加导致库存累积，供应过剩格局显现。
• 有机硅 需求有所回暖，DMC价格延续上涨，终端建筑用胶需求改善，推动对工业硅需求回升。
• 铝合金 价格维稳，龙头企业原生铝合金开工率56.2%，再生铝合金开工率47.5%，终端消费仍偏低迷。

2.4 库存情况

• 工业硅行业库存维持高位，上周库存小幅去化。
• 截至2月24日，全国工业硅社会库存合计12.3万吨，环比下降 0.3万吨。
• 黄埔港库存2万吨，昆明库存6.4万吨，天津港库存3.9万吨。
• 预计随着需求提振，库存将呈现阶段性去化趋势。

三、后市展望与策略建议

3.1 市场展望

• 供应端 偏宽松格局未变，需求端 成为未来行情走势的主要驱动因素。
• 上下游资金预期博弈 力度减弱，价格波动明显收敛。
• 多晶硅 面临供应过剩风险，市场对硅料价格下跌预期一致。
• 有机硅 需求回暖，对工业硅形成支撑。
• 铝合金 需求仍偏弱，对工业硅需求支撑有限。

3.2 策略建议

• 在基本面无显著变化的背景下，预计 期现货硅价或维持震荡格局。
• 建议关注 多晶硅、有机硅 的需求变化及 新增产能 的投产情况。
• 同时需警惕 成本回落 和 终端消费持续低迷 等风险因素对市场的影响。

四、风险因素

• 成本回落
• 下游新增产能的投产情况
• 终端消费持续低迷

五、分析师信息

• 林玲：从业资格编号 F3067533，投资咨询编号 Z0014903
• 王其强：从业资格编号 F03087180，投资咨询编号 Z0016577
• 联系人：林玲，电话：0591-38117682，邮箱：linling@xzfutures.com

六、免责声明

• 本报告基于公开资料分析，不保证数据的准确性和完整性。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成投资决策依据。
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