20210616-华融期货-生猪_玉米_豆粕日评_3页_216kb

报告摘要

本文档对2021年6月15日前后生猪、玉米及豆粕三大农产品期货市场进行了综合分析，涵盖行情综述、基本面情况与后期展望等内容，重点分析了市场供需变化、价格走势及影响因素。

行情综述：
- 生猪现货价格持续偏弱，全国外三元商品猪均价为14.84元/公斤，河南地区为14.6元/公斤。
- 生猪期货2109主力合约上周企稳后呈底部震荡，但受现货价格下跌影响，周二大幅下跌5.76%，收于18810元/吨。
基本面情况：
- 养殖利润持续下滑，猪料比降至5.70，低于盈亏平衡点6.54。
- 自繁自养出栏成本微涨0.18%，养殖利润为-203.92元/头，环比下降183.34元/头。
- 外购仔猪育肥成本上涨1.17%，养殖利润为-1320.27元/头，环比下降215.63元/头。
- 能繁母猪存栏连续19个月增长，已接近正常年份水平，生猪存栏量稳定在4.16亿头以上。
- 屠宰企业开工率回升至39.36%，出栏体重略有下降，冻品库容率下降，市场传闻冻品库存超500万吨。
后期展望：
- 天气转热，疫病风险增加，养殖户集中抛售肥猪，导致市场猪源充裕，压制价格。
- 猪价持续下跌，养殖端全面亏损，终端消费疲软，供需形势不乐观。
- 期货与现货价格相关性增强，期货盘面升水高位，易跌难涨。
- 中长期看，生猪产能恢复良好，猪价进入下行通道。
- 关注南方梅雨季节非瘟疫病形势、存栏变化及冻猪肉投放情况。

行情综述：
- 玉米价格先抑后扬，受进口玉米首拍火爆影响，后半周走强，但受美盘下跌影响，周二下跌2.15%，收于2682元/吨。
基本面情况：
- 国际市场：美国玉米库存降至2012/13年度以来新低，但预计2021/22年度库存将同比增长，但仍低于此前预测。
- 美国对华大豆销售量同比大幅增加133.7%，但近期出口销售量下滑。
- 国内玉米库存有所增加，北方港口库存为310.1万吨，南方港口库存为11.6万吨，广东港口玉米库存减少。
- 加工企业玉米库存总量594.3万吨，周比减少0.6%，但深加工企业玉米消费量下降。
后期展望：
- 国内玉米供应充足，进口谷物到港高峰期临近，压制价格。
- 新季玉米播种面积扩大，进一步抑制价格。
- 技术上，C2109合约关注2600-2800元/吨区间，建议短线操作。
- 后续关注新季玉米生长情况、进口及政策指引。

行情综述：
- 豆粕震荡偏强，主要受美国旧作大豆供应紧张影响，但因美豆产区天气改善及国内库存高企，周二大幅下跌4.01%。
基本面情况：
- 美国旧作大豆库存高于预期，新作库存处于近7年低位，全球大豆库存上调。
- 美国对华大豆出口销售量大幅减少，当周对华出口销售几乎为零。
- 国内油厂大豆库存增至534万吨，周比增幅7.5%，豆粕库存继续上升，6月11日当周库存达88.91万吨，增幅24.51%。
- 大豆压榨量小幅回落，豆粕产出量减少，但下游采购清淡，库存持续攀升。
后期展望：
- 美国大豆进入生长期，天气改善或抑制价格进一步下跌。
- 国内进口大豆集中到港，压榨量高，但豆粕需求低迷，库存上升。
- 豆粕或维持宽幅震荡走势，技术上关注3450-3700元/吨区间。
- 后续需关注美豆播种、天气变化及生长情况。