中证指数-2020中国A股市场分红概况-2021.1-19页_655kb
报告摘要
中国A股市场分红概览（2020年）
核心内容
2020年，中国A股市场共有2662家公司进行现金分红，占全部上市公司数量的75.45%，分红总额为11444.05亿元，较2019年的10180.48亿元有所提升。整体来看，A股市场的分红能力和意愿受到宏观经济及企业经营状况的影响，随着经济增速放缓，企业经营分化加剧。
主要观点
-
分红趋势：
- 分红家数和总额较2019年有所提升。
- 分红公司占比和总额主要集中在金融地产、医药卫生、公用事业、主要消费和工业等传统行业。
- 信息技术行业虽然分红家数占比高，但分红总额占比低，主要由于其高成长性导致对再融资需求大。
-
股利支付率：
- 全市场股利支付率中位数为30.38%，均值为39.33%。
- 股利支付率主要集中在20%~40%之间，差异不大。
- 金融地产、可选消费、公用事业等行业的股利支付率较高，而信息技术、电信业务等行业的股利支付率较低。
-
股息率：
- 全市场整体股息率为1.81%，受估值水平影响较大。
- 金融地产、公用事业和能源行业的股息率相对较高，而信息技术、医药卫生等行业的股息率较低。
- 国企的股息率显著高于民企，主要由于估值较低。
-
分红持续性：
- 连续分红公司数量从2073家逐年下降，2020年为1123家。
- 连续分红公司主要集中在金融地产、医药卫生、公用事业等行业。
- 连续未分红公司（“铁公鸡”）数量为257家，占市场比例约10%，主要分布在传统行业。
-
基本面差异：
- 连续分红公司成长性和盈利能力显著优于连续未分红公司。
- 连续分红公司ROE为10.74%，而连续未分红公司ROE为-1.75%。
- 连续分红公司过去三年连续盈利占比达98.84%，而连续未分红公司仅为43.94%。
-
分红时间分布：
- 分红集中在5月至7月，其中6月分红次数最多（1061次，占比39.15%）。
- 年报分红占主导地位，占比达96.16%；半年报和季报分红较少。
关键信息
分红概况
- 2020年：分红总额为11444.05亿元，分红公司2662家，占比75.45%。
- 2019年：分红总额为10180.48亿元，分红公司2608家，占比75.14%。
- 行业分布：金融地产、医药卫生、公用事业、主要消费和信息技术行业分红家数占比最高。
- 板块分布：上海主板在分红家数和总额上占据主导地位，占比分别为41.96%和74.39%。
- 最终控制人分布：国企分红家数占比略高于民企，但分红总额占比远高于民企。
股利支付率与股息率
- 股利支付率：全市场中位数为30.38%，均值为39.33%。
- 股息率：全市场平均为1.81%，主要受估值影响。
- 行业差异：金融地产、公用事业和能源行业的股息率相对较高，而信息技术、医药卫生等行业的股息率较低。
分红持续性分析
- 连续分红公司：主要分布在金融地产、医药卫生、公用事业等行业，且数量逐年减少。
- 连续未分红公司：主要集中在传统行业，如能源、原材料、工业等。
- 基本面差异：连续分红公司盈利能力显著优于连续未分红公司，ROE差距明显。
分红时间与频率
- 月度分布：分红集中在5月至7月，其中6月为最多。
- 分红类型：年报分红占比最大（96.16%），其次是半年报（3.47%），季报最少（0.26%）。
中证红利指数体系概览
指数类型
- 市场基准红利指数：包括中证红利（000922）、300红利（000821）、500红利（000822）。
- 行业红利指数：如能源红利（H30090）等。
- 国企&民企（最终控制人特征）红利指数：如国企红利（000824）、央企红利（000825）、民企红利（000826）。
- 多因子策略指数：包括“红利+质量”、“红利+低波动”等，如红利价值（H30270）、高股息精选（930838）、红利低波（H30269）等。
指数收益表现
- 2019年与2020年：大部分红利相关指数跑输沪深300指数。
- 超额收益指数：红利回报、红利质量、红利潜力指数表现较好，收益分别为52.63%、43.28%、36.78%。
- 低波动因子：收益表现不佳，如红利低波（1.99%）、红利成长低波（3.19%）等。
指数产品情况
- 截至2020年9月30日，境内市场共有42只红利指数产品，净值总额为249.95亿元。
- 产品数量较2019年增加8只，净值增加36.64亿元。
- 主要产品包括华泰柏瑞上证红利ETF、富国中证红利指数增强等。
- 标的类型涵盖主题和SmartBeta策略指数，SmartBeta策略主要集中在“红利+低波动”和“红利+质量”因子。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
