20220309-国海证券-策略点评报告_积极信号逐步显现_布局当下_4页_322kb

文档总结：策略点评报告

核心内容概述

本报告发布于2022年3月9日，由国海证券研究所策略研究小组撰写，分析师为胡国鹏与袁稻雨。报告主要围绕当前市场走势、积极信号及投资策略展开分析，旨在为投资者提供市场研判与资产配置建议。

主要观点

1. 市场走势分析

• 市场表现：当日市场探底回升，盘中大幅震荡，但盘后消息面呈现积极信号。
• 历史业绩：多家绩优上市公司发布今年前两个月的业绩预告，包括贵州茅台、永辉超市、中芯国际、山西汾酒等十余家公司，整体业绩表现亮眼，营收和净利增速均为正，其中营收增速中位数为40%，归母净利润增速中位数为50%。

2. 积极信号

• 稳预期信号：上市公司业绩数据发布，有效引导市场预期，增强投资者信心。
• 俄乌局势缓和：乌克兰执政党首次明确表示未来几年不会加入北约，泽连斯基表示准备与俄罗斯进行下一轮谈判，和平前景有所改善。
• 国内政策积极：全国两会提出经济增速目标5.5%，显示出政策层面的稳增长决心；央行向财政上缴结存利润超1万亿元，体现货币与财政政策协同发力。

3. 市场反弹契机

• 市场经历持续调整后，具备超跌反弹的条件。
• 持续反弹的关键在于上游大宗商品价格的实质性回落，以缓解滞胀担忧。
• 3月中旬美联储加息25bp基本确定，后续将采取“边走边看”的政策，紧缩预期已缓解。
• 俄乌冲突烈度最大阶段已过，外部避险情绪有所缓和，油价、金价和美元指数均出现回落。

4. 投资策略建议

• 成长板块：关注强产业周期催化的高景气细分领域，如光伏、芯片、绿电等。
• 价值板块：关注头部公司业绩较好的行业，如白酒，以及政策边际放松预期较强的地产板块。

关键信息

• 风险提示：包括俄乌局势再度恶化、中美关系恶化、美国货币政策超预期收紧、外部市场大幅下跌等。
• 投资评级标准：
  • 行业投资评级：
    • 推荐：行业基本面向好，指数领先沪深300；
    • 中性：基本面稳定，指数跟随沪深300；
    • 回避：基本面走弱，指数落后沪深300。
  • 股票投资评级：
    • 买入：相对沪深300涨幅20%以上；
    • 增持：相对沪深300涨幅10%~20%；
    • 中性：相对沪深300涨幅-10%~10%；
    • 卖出：相对沪深300跌幅10%以上。

分析师介绍

• 胡国鹏：研究所副所长，策略组首席分析师，11年策略研究经验，十四届新财富策略研究入围，擅长经济形势分析、市场趋势研判与行业配置。
• 袁稻雨：策略资深分析师，5年策略研究经验，约翰霍普金斯大学硕士，侧重市场趋势研判与产业专题研究，擅长国别比较等分析。

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