20240702-国泰期货-尿素_现货偏弱_盘面震荡_3页_580kb

尿素市场分析总结

【核心内容概览】

本报告分析了2024年7月2日尿素市场的基本面、趋势强度及投资建议，重点关注了现货市场与期货市场的表现，以及国内外供需变化对价格的影响。

【基本面跟踪】

期货市场表现

• 尿素主力（09合约）
  • 收盘价：2,095元/吨（较昨日下降46元/吨）
  • 结算价：2,093元/吨（较昨日下降47元/吨）
  • 成交量：231,786手（较前日增加69,661手）
  • 持仓量：204,129手（较前日减少5,451手）
  • 仓单数量：1,018吨（较前日增加668吨）
  • 成交额：970,031万元（较前日增加275,978万元）

基差情况

• 山东地区基差：205元/吨（较昨日上升6元/吨）
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：75元/吨（较昨日上升26元/吨）
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：225元/吨（较昨日上升26元/吨）

现货市场表现

• 尿素工厂价：

  • 河南心连心：2,320元/吨（持平）
  • 兖矿新疆：2,185元/吨（持平）
  • 山东瑞星：2,300元/吨（下降20元/吨）
  • 山西丰喜：2,170元/吨（下降20元/吨）
  • 河北东光：2,320元/吨（下降20元/吨）
  • 江苏灵谷：2,370元/吨（持平）

• 贸易商价格：

  • 山东地区：2,300元/吨（下降40元/吨）
  • 山西地区：2,190元/吨（持平）

供应端指标

• 开工率：82.68%（较昨日上升，较去年同期提升5.07%）
• 日产量：176,130吨（较上一工作日减少0.30万吨，较去年同期增加1.46万吨）
• 预计本周日产量：17.5万-18.5万吨区间

库存情况

• 工厂库存预计有所增加，因现货市场成交清淡。

【趋势强度】

• 尿素趋势强度：0
• 分类：中性
• 说明：短期价格以区间震荡为主，无明显趋势。

【观点及建议】

短期观点

• 国内现货偏弱：成交清淡，贸易商及下游工厂采购以工厂降价后的集中采买为主。
• 需求端：中原地区及苏皖地区追肥直施需求为主，东北地区进入扫尾阶段，贸易商以背靠背模式采购。
• 期货走势：预计短期以震荡为主，静态基本面估值为2050-2200元/吨。
• 支撑因素：交割区域追肥需求的强预期。
• 压力因素：出口政策趋严，出口企业错过印标，影响国际市场价格。

中期观点

• 7月内蒙地区基本面压力增加：伴随西北地区货源外发至中原，中原地区追肥期间的价格反弹高度或受限。
• 农需旺季过后：尿素期货价格中枢预计将逐步震荡下行。

风险提示

• 宏观事件冲击
• 地缘政治事件引发的短期供需错配
• 国际能源价格大幅波动

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