20250313-国泰期货-尿素_现货偏弱_盘面震荡承压_3页_565kb

报告摘要

尿素市场分析总结（2025年03月13日）

【核心内容】

2025年3月13日，尿素市场整体呈现现货偏弱、盘面震荡承压的态势。尿素主力合约（05合约）收盘价为1,753元/吨，结算价为1,750元/吨，较前一日分别下跌3元/吨和15元/吨。成交量和持仓量也有所减少，显示市场活跃度下降。基差方面，山东地区基差收窄至47元/吨，丰喜-盘面基差为-73元/吨，东光-盘面基差为77元/吨，月差UR05-UR09为-45元/吨，整体趋势偏弱。

【现货市场】

工厂价：
- 河南心连心：1,840元/吨（持平）
- 兖矿新疆：1,500元/吨（持平）
- 山东瑞星：1,810元/吨（持平）
- 山西丰喜：1,680元/吨（下跌10元/吨）
- 河北东光：1,830元/吨（持平）
- 江苏灵谷：1,850元/吨（持平）
贸易商价格：
- 山东地区：1,800元/吨（下跌20元/吨）
- 山西地区：1,680元/吨（下跌10元/吨）
库存变化：
- 截至3月12日，中国尿素企业总库存量为119.34万吨，较上周减少2.93万吨，环比下降2.40%。
- 库存减少的省份包括：安徽、河北、黑龙江、江西、辽宁、内蒙古、青海、山东、山西、陕西。
- 库存增加的省份包括：海南、河南、湖北、吉林、四川、新疆、云南、重庆。

【基本面分析】

供应端：
- 开工率维持在89.64%，较前一日微升0.09个百分点。
- 日产量为201,670吨，较前一日增加200吨，显示供应端略有回升。
需求端：
- 复合肥行业开工率维持高位，对尿素原料需求持续释放，成为尿素价格的下方支撑。
- 然而，基层对高价复合肥接受度偏低，导致复合肥价格调涨后成交转弱，尿素需求呈现“抄底为主，追高谨慎”的心态。
- 整体来看，尿素基本面驱动有限，价格走势受制于需求疲软。