20220826-格林期货-玉米生猪期货月报_玉米区间运行_生猪震荡上行_18页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了玉米和生猪期货市场的近期走势及未来趋势，提出操作建议和风险提示，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点与关键信息

玉米市场分析

多空逻辑

• 利多因素：
  • 国内外新作产量忧虑升温，极端天气影响新作生长，市场看涨情绪升温。
  • 下游需求有望好转，关注企业补库节奏。
• 利空因素：
  • 美联储9月加息预期不减，抑制大宗商品需求。
  • 乌克兰谷物出口有序进行，缓解部分供应压力。
  • 国内阶段性供求偏宽松，贸易商加速出货，春玉米上市带来价格压力。

供需情况

• 国内供需：年度产需缺口仍需进口和谷物替代补充，中长期供求维持紧平衡。
• 新作产量：8-9月为关键生长期，美国干旱和国内北涝南旱天气导致产量不确定性增加。
• 价格支撑：新作种植成本折港价在2600-2700元/吨，支撑现货价格。

操作建议

• 短期建议背靠2650-2850区间上下沿进行波段操作。
• 中线等待春玉米上市压力释放后的买入机会。
• 2301合约上方压力位2760-2800，下方支撑2580-2600，前期多单可冲高止盈。

盘面回顾

• 大连玉米价格从月初2760元/吨跌至2730元/吨，月跌幅1%。
• 玉米期货2301合约月涨幅1.51%，收于2759元/吨。

生猪市场分析

多空逻辑

• 利多因素：
  • 四季度生猪供给增幅有限，市场预期供给端增量有限。
  • 下游需求已过至暗时刻，消费逐步回暖。
  • 标肥价差扩大，压栏+二次育肥支撑猪价。
• 利空因素：
  • 新冠疫情对消费影响的不确定性增加，可能限制猪价上涨空间。

供需情况

• 供给端：7-8月出栏减少支撑猪价，9月起至春节前供给将持续增长。
• 需求端：两节备货临近，消费将逐步回暖，但疫情可能抑制恢复节奏。
• 价格预期：现货猪价年底上涨高度预期在24-25元/公斤，上涨过程震荡上行。

期货操作建议

• 2301合约提前兑现四季度上涨预期，盘面目标24000-25000。
• 建议前期入场多单在24000以上考虑兑现盈利，9月维持回调做多思路。
• 2303、2305合约由中性偏空转向中性偏多，卖出套期保值需谨慎，建议出现超涨行情再布局。

盘面回顾

• 河南生猪价格从期初21300元/吨涨至22250元/吨，月涨幅6.77%。
• 生猪期货2301合约收于23810元/吨，月涨幅6.77%。

风险提示

• 俄乌局势：可能影响全球粮食供应和价格。
• 新冠疫情：对下游消费恢复节奏产生不确定性影响。
• 猪瘟疫病：可能影响生猪供给和养殖利润。

操作建议汇总

关键数据一览

玉米供需平衡表（单位：千吨）

生猪供需平衡表（单位：千吨）

结论

玉米市场因国内外新作产量担忧及天气不确定性，预计中长线维持区间运行，短期延续反弹；生猪市场因供给增幅有限和需求回暖，预计震荡上行，但需警惕新冠疫情对消费的持续影响。投资者应关注天气变化、进口节奏及疫情发展，合理把握波段操作机会。