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沪锌期货早报-2024年01月22日总结

一、核心分析

1. 当天走势：沪锌震荡收跌，收于20日均线之下，成交量收缩，多头增仓，空头减仓，短期呈缩量下跌态势。

2. 多空因素：

   • 利空因素：
     • 基本面预期：全球锌供应过剩207万吨，原料库存保持高位；
     • 盘面表现：价格重回均线系统下方，失去多线支撑；
     • 技术指标：KDJ指标下降至弱势区间；趋势指标显示多空力量转换；
   • 利多因素：
     • 基差结构合理：现货升水210元；
     • 库存动态：LME锌库存及上期所仓单双双减少；
       目前空头力量增强，占优。

3. 操作建议：ZN2403合约多单宜离场观望。

二、基本面总结：

• 全球锌产量/消费持续过剩，截止2023年1-11月，锌年度过剩规模为207万吨，基本面偏空。

三、技术面分析：

• 价格重心下移，均线系统反向排列；
• KDJ持续下行，MACD绿柱放大，呈现短期偏弱信号；
• 仓单偏低现货升水，支撑价格但不宜过强反弹。

四、关键持仓信息

• 主力多头净头寸增仓，但空头减持并不明显。

五、风险提示：

操作需密切关注全球锌供应缺口及官方库存调整数据。