深度报告-20231029-东吴证券-消费电子行业深度报告_库存去化与AI_PC浪潮加速PC行业复苏_华为PC份额提升趋势明显_17页_1mb

PC行业深度报告总结

• 行业拐点显现：全球PC出货量自2023年Q2起环比回升，同比降幅收窄，库存去化效果明显，价格趋于稳定，行业复苏在望。
• AIPC浪潮加速：AIPC产品集成加速单元，结合Windows 10停用，推动换机周期，预计2027年AIPC出货占比超60%，量价齐升可期。
• 华为份额提升：在中国大陆市场份额达9%，同比增长6%，预计通过AI技术及鸿蒙系统进一步增长，拓展信创市场。
• 产业链结构：
  • 上游：聚焦芯片、面板、结构件，WinTEL和AA体系主导。
  • 中游：ODM代工厂集中度高，广达、仁宝等占比近50%。
  • 下游：品牌厂商竞争激烈，华为份额快速提升。
• 投资建议：关注上游公司如伟时电子、信音电子；下游如联想集团。
• 风险提示：下游复苏不及预期、AIPC用户体验不足风险。