20221128-中州国际证券-港股晨报_9页_631kb

报告摘要

港股晨报总结

核心内容概览

本报告为中州国际证券有限公司研究部发布的港股晨报，涵盖了全球及港股市场指数表现、市场判断、活跃ETF近况、新股动态、美元债发行情况以及相关免责声明等内容，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

主要观点与关键信息

一、市场指数表现

市场	最新点位	涨跌（日）	年初至今涨跌
恒生指数	17,574	-0.5%	-24.9%
H股指数	5,971	-0.4%	-27.5%
上海综合指数	3,102	0.4%	-14.8%
沪深300指数	3,776	0.5%	-23.6%
日经指数	28,283	-0.4%	-1.8%
韩国综合指数	2,438	-0.1%	-18.1%
道琼斯指数	34,347	0.4%	-5.5%
标普500指数	4,026	0.0%	-15.5%
纳斯达克指数	11,226	-0.5%	-28.2%

恒生指数和H股指数均出现下跌，跌幅分别为0.5%和0.4%，年初至今跌幅分别为24.9%和27.5%。
A股市场表现分化，沪综指微升0.4%，深成指微跌0.48%。
欧美股市方面，道琼斯指数小幅上涨，而标普500和纳斯达克指数则下跌。

二、恒生指数成份股表现

表现最佳前三：
- 碧桂园(2007)：股价3.10，涨跌9.5%，年初至今-54.0%
- 碧桂园服务(6098)：股价19.04，涨跌9.0%，年初至今-58.8%
- 中国神华(1088)：股价23.60，涨跌4.0%，年初至今46.5%
表现最差前三：
- 周大福(1929)：股价13.06，涨跌-15.5%，年初至今-5.2%
- 信义光能(0968)：股价8.92，涨跌-5.5%，年初至今-31.5%
- 海底捞(6862)：股价13.84，涨跌-4.6%，年初至今-21.4%

三、港股主要指数及ETF表现

指数/ETF	成交金额 (亿港元)	PE	PB
恒生指数	948.0	8.7	0.87
H股指数	384.1	7.8	0.78
科技指数	216.1	43.9	2.25

恒生科技ETF（3032.HK）下跌2.47%，年初至今下跌38.46%。
恒生指数及H股指数的市盈率和市净率均处于较低水平，反映市场整体估值偏保守。

四、外围市场影响

美联储11月加息0.75%，利率升至3.75%~4.00%，市场对加息预期升温，拖累股市。
美国10月CPI同比7.7%，低于预期，缓解加息压力，提振美股。
全球疫情反复、地缘政治紧张及央行收紧货币政策持续影响市场情绪。

五、港股精选模拟组合

组合优势：
- 股票相关性不一，降低波动性；
- 包含高增长、稳定派息及防守型股票；
- 行业分散度高，降低周期性风险；
- 持有10只股票，分散单一风险。
组合表现：
- 以2022年11月28日收盘价计算，平均表现下跌5.46%，相对恒指表现上涨4.46%。

六、京东健康点评

财务表现：
- 2022年第三季度收入同比增长42.1%，经营盈利由亏转盈，非国际财务报告准则盈利增长86.6%。
- 上半年已实现盈利，全年有望转亏为盈。
行业地位：
- 内地领先的在线医疗健康平台及零售药房。
- 年度活跃用户数达1.31亿户。
估值情况：
- 当前市销率（TTM）为4.7倍，低于上市至今的平均市销率10.8倍。
- 市值约为2,032亿港元。

七、新股动态

待招股股份：
- 卫龙美味（食品及饮料）
- 3D Medicines Inc（生物科技）
- Gaush Meditech Ltd（医疗科技）
- DPC Dash Ltd（餐饮）
- 阳光保险集团（保险）
- GROWATT（新能源材料）
- Howkingtech（通讯设备）
- 美皓医疗（医疗服务）
- 花房集团（软件服务）
- 步阳国际（汽车零部件）
打新策略：
- 需参考历史市盈率及超购倍数，结合市场情绪判断。

八、美元债发行情况

一级发行规模：
- 本周中资离岸债一级发行约33.97亿美元，发行人集中于城投与金融。
- 中原资产管理、澳门国际银行、中国国新控股等发行规模较大。
投资级表现：
- 多家地产企业融资环境改善，如龙湖集团大幅收涨。
- 建设银行、美团等利差收窄，显示市场信心回升。
高收益表现：
- 碧桂园获银行授信支持，曲线周涨逾20点。
- 新城评级下调，曲线小幅下跌。
- 非地产板块如复星国际、澳门博彩板块亦有小幅上涨。

风险与免责声明

本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
投资涉及风险，产品价格可能大幅波动，投资者可能面临损失。
本报告所载数据及资料来源于公开来源，未经过核查，可能不完整或不准确。
中州国际及其关联公司可能持有报告中提及的上市公司股份，存在潜在利益冲突。
本报告未考虑特定投资者的个人目标、财务状况及需求。

投资评级说明

行业投资评级

评级	定义
强于大市	行业指数相对大盘涨幅超过10%
同步大市	行业指数相对大盘涨幅介于-10%至10%之间
弱于大市	行业指数相对大盘跌幅超过10%

公司投资评级

评级	定义
买入	公司股价潜在涨幅超过15%
增持	公司股价潜在涨幅介于5%至15%
中性	公司股价潜在涨幅介于-5%至5%
减持	公司股价潜在涨幅介于5%至15%（与增持定义相同，可能为笔误）
卖出	公司股价潜在跌幅超过15%

总结

港股市场整体表现疲弱，恒生指数及H股指数均下跌，受内地疫情反复、政策影响及外围市场环境拖累。部分个股表现分化，如中国神华上涨，而周大福、信义光能等下跌。科技板块受挫，但地产及部分金融板块表现相对稳定。京东健康近期财务表现改善，市销率下降，估值趋于合理。新股发行活跃，部分企业如卫龙美味、3D Medicines Inc等值得关注。美元债市场因政策利好及融资环境改善，部分企业债券价格回升。投资者需注意市场波动及潜在利益冲突，谨慎决策。

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