20230226-山西证券-2022年收入增长显著_调入指数流动性短期有望受益_5页_419kb

惠丰钻石（839725.BJ）总结

核心内容

惠丰钻石是一家专注于金刚石粉体材料研发与生产的企业，近年来在新兴产业的推动下实现了显著的业绩增长。公司产品广泛应用于消费电子、陶瓷石材、光伏、机械加工等多个高景气行业，尤其在第三代半导体、特种陶瓷等新兴领域表现突出。2022年，公司营业收入同比增长96.71%，归母净利润同比增长31.35%，扣非归母净利润同比增长42.01%。

2023年2月24日，惠丰钻石被调入北证50样本股，预计短期流动性将有所改善。公司总市值为16.50亿元，流通A股市值为4.72亿元，流通A股占比为28.26%。在可比公司中，惠丰钻石的估值存在一定折价，这为其提供了投资机会。

主要观点

• 业绩增长显著：2022年公司实现营业收入4.31亿元，同比增长96.71%，净利润0.74亿元，同比增长31.35%。收入增长主要得益于光伏等新兴产业的高景气度，以及公司在这些领域的业务拓展。
• 产品结构多元化：公司产品覆盖消费电子、陶瓷石材、光伏、机械加工等多个领域，其中光伏业务成为新的增长点。
• 半导体业务布局：公司设立全资子公司，积极布局半导体材料加工领域，特别是在第三代半导体和第四代半导体（如金刚石功率半导体）方面具备发展潜力。
• 估值折价：相较于可比公司，惠丰钻石的PE（TTM）为21.49倍，低于可比公司平均54.01倍，存在一定的投资价值。

关键信息

财务数据概览

市场表现

• 收盘价：17.88元
• 年内最高/最低价：67.48元 / 16.47元
• 流通A股/总股本（亿）：0.26 / 0.92
• 流通A股市值（亿）：4.72
• 总市值（亿）：16.50

估值对比

• 可比公司平均PE（2022年）：39.10倍
• 可比公司平均PE（TTM）：54.01倍
• 惠丰钻石PE（TTM）：21.49倍
• 惠丰钻石PE（2022年）：22.43倍

风险提示

• 宏观经济波动
• 行业发展不及预期
• 公司业务发展不及预期
• 项目进展不及预期

投资建议

公司具备行业领先优势，积极扩产金刚石微粉，并在半导体材料加工领域布局，未来增长潜力较大。由于调入北证50样本股，短期流动性有望改善。建议投资者关注其在新兴产业中的发展机会，长期看好其在半导体等领域的布局。

投资评级说明

• 公司评级：增持（维持）

• 评级体系：

  • 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上；
  • 增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；
  • 中性：预计涨幅介于-5%-5%之间；
  • 减持：预计涨幅介于-5%-15%之间；
  • 卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。

• 行业评级：

  • 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上；
  • 同步大市：预计涨幅介于-10%-10%之间；
  • 落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。

• 风险评级：

  • A：预计波动率小于等于相对基准指数；
  • B：预计波动率大于相对基准指数。

分析师承诺与免责声明

分析师承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具研究报告，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告内容和观点均基于公司认为可靠的已公开信息，但不保证其准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断，不构成对任何人的投资建议。